|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Von Roll umfassende M&A-Aktivitäten unwahrscheinlich
20.08.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Panagiotis Spiliopoulos, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Von Roll (ISIN CH0003245351 / WKN 873209) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" von "buy" auf "hold" herunter.
Von Roll werde das Ergebnis für das H1 10E am Dienstag, 24. August, vor Börsenöffnung bekannt geben. Die Analysten hätten die Anlagebeurteilung überprüft und das Modell an ihre vorsichtigere Einschätzung angepasst.
Die Analysten hätten ihre Umsatzschätzungen für die Geschäftsjahre 10E bis 12E um 10%, 12% und 12% gesenkt. Sie würden nun niedrigere Umsatzwachstumsraten von 11%, 15% und 15% erwarten. Die Gründe seien in erster Linie gesunkene Umsätze im Geschäftsbereich Insulation, der noch immer unter der schwachen Dynamik im spätzyklischen Energiegeschäft leide, zweitens niedrigere Annahmen für den Bereich Transformers angesichts der recht schwachen Entwicklung in Q1 10 und des Mangels an angekündigten Großaufträgen im laufenden Jahr, drittens weniger aggressive Umsatzwachstumsprognosen im Bereich Composites und viertens eine deutliche konservativere Einschätzung für Von Roll Water & Solar.
Dementsprechend würden die Analysten ihre Rentabilitätsschätzungen senken und zu einem neuen EPS für die Geschäftsjahre 10E, 11E und 12E von CHF 0,14, CHF 0,19 und CHF 0,25 gelangen (bisher: 0,14, 0,23 und 0,35).
Von Roll dürfte ihre Anstrengungen darauf konzentrieren, mit den drei Kerndivisionen (Insulation, Composites, Transformers) wieder gesunde Wachstumsraten und vertretbare Rentabilitätsniveaus zu erzielen. Daher würden sich die Analysten von M&A-Transformationsprozessen eine sehr geringe Rentabilität versprechen und hätten ihre ursprüngliche Fair-Value-Berechnung um CHF 3 pro Aktie reduziert. Sie würden die drei Kerndivisionen mit CHF 6 pro Aktie (DCF-basiert) und die Sparten Solar und Water mit CHF 0,5 pro Aktie bewerten (zuvor CHF 1 pro Aktie).
Aus diesem Grund reduzieren die Analysten von Vontobel Research ihr Kursziel von CHF 10,00 auf CHF 6,50 und stufen den Von Roll-Titel von "buy" auf "hold" herab. (Analyse vom 20.08.2010) (20.08.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken