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VZ Holding auf gutem Weg zur Umsetzung der Ziele für 2010
19.08.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Tobias Brütsch, Analyst von Vontobel Research, bewertet die Aktie der VZ Holding (ISIN CH0028200837 / WKN A0MMN2) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "buy".
VZ Holding habe heute für das H1 10 einen Reingewinn von CHF 23,1 Mio. (+51% im Jahresvergleich) bekannt gegeben. Dies übertreffe die Analystenerwartungen und entspreche den Konsenserwartungen (Vontobel Research-Erwartungen: CHF 20,1 Mio. Konsens: CHF 22,4 Mio.). Die Betriebseinnahmen hätten bei CHF 63,9 Mio. (+25,3% im Jahresvergleich, Vontobel Research-Erwartungen: CHF 59,1 Mio. Konsens: CHF 61,4 Mio.) und die Betriebsausgaben bei CHF 33,9 Mio. (+9% im Jahresvergleich, Vontobel Research-Erwartungen: CHF 33,5 Mio.) gelegen.
VZ Holding habe einen Nettoneugeldzufluss von CHF 595 Mio. (+17,7% annualisiert) verzeichnen können. Der Nettoneugeldzufluss pro Consultant entspreche den langfristigen Zielvorgaben (CHF 17 bis 20 Mio. p.a.). Das verwaltete Vermögen sei insgesamt auf CHF 7,2 Mrd. gestiegen (Vontobel Research-Erwartungen: CHF 7,1 Mrd., Konsens: CHF 7,0 Mrd.). Die Ergebnisse würden ein starkes Wachstum der Branche zeigen. Die Anzahl an WM-Kunden sei um +9,2% im Jahresvergleich, Erstgespräche (potenzielle Neukunden) um +11,8% und Beratungsprojekte um +23,4% gestiegen.
VZ Holding bestätige, dass sie die Ressourcen in der Finanzberatung von 52,6 in GJ 09 auf 60 FTE in GJ 10 erhöhen wolle. Zudem plane das Unternehmen zusätzliche Filialen und Satelliten im nächsten Jahr.
Die Bilanz mache immer noch einen stabilen Eindruck mit einer Tier 1 Ratio von 19,2% und einer Eigenkapitalquote von 14,1%.
In Zukunft werde VZ Holding seine Rekrutierungsanstrengungen forcieren, um neue Consultingtalente anzulocken und die Produktivität zu verbessern. Das Ziel von 15 bis 20% Einkommenswachstum sei bestätigt, solange sich die Finanzmärkte weiterhin normalisieren würden.
VZ Holding habe ein ordentliches Ergebnis vorgelegt und die Wachstumserwartungen in Hinblick auf Kundenzahl, Ertrag und Nettoneugeldzuflüsse erfüllt. Die wachsenden Kapazitäten in der Finanzberatung und die höhere Anzahl von Kunden und Erstgesprächen dürften für weiteres Wachstum sorgen.
Die Analysten von Vontobel Research werden ihre Schätzungen nur leicht anpassen und bestätigen ihr "buy"-Rating für die VZ Holding-Aktie. Das Kursziel werde bei CHF 110 gesehen. (Analyse vom 19.08.2010) (19.08.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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