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17.04/18:18 |
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WKN |
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| AT0000785555 |
870378 |
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Semperit starkes Lebenszeichen der zyklischen Divisionen
13.08.2010
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Arno Supper, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von Semperit (ISIN AT0000785555 / WKN 870378) weiterhin mit dem Rating "kaufen" ein.
Die Semperit AG Holding sei ein Hersteller von Kautschuk- und Kunststoffprodukten. Das Unternehmen sei in die vier Bereiche Sempermed (Handschuhe für den medizinischen Bereich), Semperflex (Schläuche, Elastomerplatten), Semperform (Handläufe, Skifolien, Seilbahnringe und weitere) und Sempertrans (Förderbänder) aufgeteilt.
Die Zahlen des zweiten Quartals 2010 hätten in nahezu allen Bereichen positiv überraschen können. Größtes Highlight habe die Division Semperflex dargestellt, welche im Jahresvergleich eine Umsatzsteigerung von 50% auf EUR 37,7 Mio. hingelegt und damit 30% über den Schätzungen gelegen habe. Anzumerken sei jedoch, dass dieser Betrag weiterhin unter dem, vor zwei Jahren ausgewiesenen Stand von EUR 46,4 Mio. (Q2 08) liege.
Des Weiteren habe Semperflex auch eine sehr starke EBT-Marge in der Höhe von 17% gezeigt, welche nur von 21% in der Division Semperform mit einem Umsatzwachstum von 19% übertroffen worden sei. Sempermed habe ein Umsatzwachstum von 16% gemessen am Vorjahr und eine EBT-Marge von 13% gezeigt. Einzig der Bereich Sempertrans habe eine negative EBT-Marge von -2% ausgewiesen, begleitet von einem mageren Umsatzplus von 1%. Das Unternehmen begründe diese starken Zahlen mit Kosteneinsparmaßnahmen und mit vorteilhaften Veränderungen des Produktmix zugunsten höhermargiger Produkte. Die Analysten würden diese hohen Margen jedoch eher als Einmaleffekte werten.
45% des Umsatzes würden im eher defensiv ausgerichteten Segment Sempermed (medizinische Handschuhe) generiert. Positiv zu werten seien hoher Zahlungsmittelstand und niedrige Kreditverbindlichkeiten, Effizienzsteigerungen durch Investitionen in hauseigene Forschung sowie voranschreitende Expansion im fernen Osten.
Zu den negativen Aspekten würden starke Abhängigkeit vom USD-Kurs und von den an den USD gekoppelten asiatischen Währungen und volatile Entwicklung der Gummikosten gehören. Hauptaktionär halte 54% an Semperit, somit geringer Streubesitz.
Die Analysten würden ihre positive Einstellung bezüglich Semperit beibehalten und sich durch die Zahlen in Q2 10 bestärkt sehen.
Aus den überarbeiteten Schätzungen würden die Analysten ein höheres Kursziel errechnen und dieses von bisher EUR 33 auf EUR 37 anheben.
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bestätigen ihre "kaufen"-Empfehlung für die Aktie von Semperit. (Analyse vom 13.08.2010) (13.08.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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