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Danone Verkauf des 18,4%-Anteils an Wimm-Bill-Dann
12.08.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Jean Philippe Bertschy, stuft die Aktie von Danone (ISIN FR0000120644 / WKN 851194) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit dem Rating "buy" ein.
Danone habe heute Morgen mitgeteilt, dass man sich mit dem russischen Unternehmen Wimm-Bill-Dann über einen Rückverkauf des 18,4%-Anteils für USD 470 Mio. geeinigt habe. Die Vereinbarung erfolge nach der Ankündigung des Joint Ventures zwischen Danone und Unimilk in der CIS-Region. Sobald Danone die Zustimmung der Regulierungsbehörden zur Fusion mit Unimilk erhalten habe, könne der Verkauf erfolgen.
Danone habe 2002 einen Anteil von 4% an Wimm-Bill-Dann übernommen. 25% des Kapitals des russischen Unternehmens sei an der New Yorker Börse notiert. Danone habe damals USD 33 Mio. für die 4%-Beteiligung bezahlt. Im Jahr 2003 hätten die beiden Unternehmen über eine mögliche Übernahme der gesamten oder eines Teils der Mehrheit an Wimm-Bill-Dann verhandelt. Nachfolgend habe Danone seine Beteiligung auf 18,4% erhöht. Es seien keine Informationen zum Buchgewinn von Danone veröffentlicht worden, die Analysten würden ihn jedoch auf über USD 100 Mio. einschätzen.
Diese Ankündigung folge dem Verkauf von Danones 23%-Beteiligung an China Huiyuan Juice Group im letzten Juni für rund EUR 200 Mio.
Wimm-Bill-Dann sei der größte Hersteller von Milchprodukten und ein führender Hersteller von Fruchtsäften und Getränken in Russland und der GUS (37 Produktionsstätten, 16.000 Mitarbeiter). Am 18. Juni habe Danone die Fusion mit Unimilk für sämtliche Milchprodukte bekannt gegeben. Unimilk sei eines der marktführenden Unternehmen der Region in dieser Branche. Dank diesem Schritt übernehme Danone in Russland mit über 20% Marktanteil den ersten Rang.
Die Ankündigung des Rückverkaufs überrasche nicht, habe Danone doch bereits Ende Juli verlautbaren lassen, dass es sich alle strategischen Optionen bezüglich WBD-Anteils offen halte. Die Transaktion scheine den Analysten demnach folgerichtig. Die kürzlich erworbenen Anteile in China und Russland würden Danone dieses Jahr rund EUR 550 Mio. einbringen, ein Betrag, der zumindest teilweise für die anstehende Fusion mit Unimilk verwendet werde. Die Aktie werde derzeit zu einem P/E 2011E von 13,7 und einem EV/EBITDA 2011E von 9,1 gehandelt, eine Bewertung, die die Analysten im Hinblick auf das Wachstumspotenzial des Unternehmens als attraktiv betrachten würden.
Das Rating der Analysten von Vontobel Research für die Danone-Aktie lautet "buy", das Kursziel EUR 55,00 pro Aktie. (Analyse vom 12.08.2010) (12.08.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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