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WorldCom hochspekulativ
18.06.2002
SEB
Wie die Analysten der SEB in ihrem aktuellen "AnlageFlash" berichten ist die Aktie von WorldCom (WKN 881477) ein hochspekulatives Investment.
Die Aktie des zweitgrößten US-Telekommunikationskonzerns sei gestern mit einem Handelsvolumen von 148 Millionen Stück die meist gehandelte Aktie an der Nasdaq gewesen. Nachdem die US-Ratingagentur Standard & Poor’s das Kreditrating von WorldCom auf "B+" nach bisher "BB" gesenkt habe, seien gestern erneut viele Investoren aus der Aktie geflüchtet, welche daraufhin um rund 9% abgestürzt sei.
Der Hauptgrund das Down-Rating liege darin, das es WorldCom bislang noch nicht geschafft habe, die 5 Mrd. US-Dollar Kreditfazilität zu verlängern, die unbedingt bis Ende Juni unter Dach und Fach sein müsse. Erst vergangenen Freitag habe der neue CEO John Sidgmore auf der Hauptversammlung bekannt gegeben, dass die Verhandlungen mit den Banken über diese Verlängerung laufen würden, aber bisweilen noch nicht zu Ende gebracht seien. Die Verhandlungen könnten auch länger anhalten.
S&P habe nun genau diesen Tatbestand zum Anlass genommen, das Kreditstanding zu senken. Der CEO wiederum sehe in dieser Herabstufung die laufende Kreditverhandlungen mit den Banken "absolut" nicht beeinträchtigt. Insgesamt stehe gegenwärtig noch die Genehmigung von rund 300 Millionen Dollar aus, damit das benötigte Gesamtvolumen von 5 Milliarden Dollar erreicht werde. Gleichzeitig mit der Genehmigung der Fazilität werde WorldCom einen umfangreichen Sanierungsplan vorlegen, der allerdings ohne den notwendigen Finanzierungsspielraum auch in Frage gestellt werden müsse.
Es werde also eng um die angespannte Liquiditätssituation von WorldCom, Chancen auf eine Lösung seien aber vorhanden. Der Ceo habe auch auf der Hauptversammlung nochmals auf den Abbau von mehr als 16.000 Stellen hingewiesen. Ferner würden derzeit unter normalen Umständen vorgesehene Ausgaben in Höhe von mehr als 1 Milliarde zurückgestellt.
Folgerung: Nur bei einer Verlängerung der wichtigen 5 Mrd.-Kreditlinie dürfte die Aktie von WorldCom das Kursziel von 5 US-Dollar erreichen. Ansonsten bestehe das Risiko eine Rückgangs unter 1 Dollar.
Die bestehenden Engagements sind bis zur Entscheidung über die Finanzierung von WorldCom als hochspekulativ zu betrachten, so die Analysten der SEB. Neuengagements sollten nur unter Berücksichtigung dieses Chance-Risiko-Verhältnisses vorgenommen werden.
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