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Swiss Re Ergebnisse dank realisierter Gewinne übertroffen
05.08.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Stefan Schürmann, stuft die Aktie von Swiss Re (ISIN CH0012332372 / WKN 852246) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit dem Rating "hold" ein.
Swiss Re habe trotz eines anspruchsvollen Marktumfelds einen soliden Reingewinn von USD 812 Mio. für das 2Q10 gemeldet. Der Buchwert je Stammaktie habe sich um 9% auf CHF 78,44 erhöht.
Der Reingewinn der Swiss Re von USD 812 Mio. übertreffe klar die Analysten- und die Marktprognosen, bedingt durch realisierte Gewinne in Höhe von USD 0,5 Mrd. aus den Handelsaktiva und den Devisengewinnen, die in den Konzernposten verbucht worden seien. Ein operativer Gewinn im Nicht-Lebengeschäft von USD 455 Mio. enttäusche die Erwartungen der Analysten von USD 518 Mio. Auslöser sei eine überraschend hohe Schaden-/Kostenquote von 102% gewesen, bedingt durch eine Auswirkung von Naturkatastrophen von 7% und einen Umsatz, der mit USD 2,51 Mrd. unerwartet niedrig ausgefallen sei.
Der Bereich Leben & Gesundheit erscheine mit USD 142 Mio. eher enttäuschend und es sei kein unmittelbarer Grund für den Rückgang zu erkennen. Legacy habe einen Verlust von USD 54 Mio. ausgewiesen, höher als die Analystenvorhersage von USD 14 Mio. Die Konzernposten seien der Hauptgrund für das höhere Ergebnis gewesen, ausgelöst durch einen Gewinn von USD 0,5 Mrd. aus den Handelsaktiva und den Devisen (Kursverlust von EUR und GBP gegenüber USD). Das Aktionärskapital von USD 27,5 Mrd. übertreffe die Erwartungen der Analysten, die Gründe seien ein Reingewinn von USD 0,8 Mrd., nicht realisierte Gewinne in Höhe von USD 1,3 Mrd. und nur USD 0,5 Mrd. an negativen Wechselkursentwicklungen.
Das Ergebnis erscheine auf den ersten Blick positiv, jeder Quartalsgewinn dürfte im Erholungsprozess von Swiss Re mehr als willkommen sein. Aber das zugrunde liegende Ergebnis sehe nicht großartig aus, weder im Nicht-Leben-Geschäft noch im Bereich Leben & Gesundheit. Insbesondere seien die Analysten von einer weiteren Verschlechterung der Umsatzentwicklung enttäuscht.
Vorerst bestätigen die Analysten von Vontobel Research ihr "hold"-Rating für die Aktie von Swiss Re. Das Kursziel werde bei CHF 54 gesehen. (Analyse vom 05.08.2010) (05.08.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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