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Palfinger Wiedereintritt in den Marinekrane-Markt
30.07.2010
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Klaus Ofner, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von Palfinger (ISIN AT0000758305 / WKN 919964) von "halten" auf "kaufen" herauf.
Das 1932 gegründete Unternehmen zähle seit Jahren zu den international führenden Herstellern hydraulischer Hebe-, Lade- und Handlingsysteme. Die Palfinger-Gruppe sei, als Weltmarktführer bei LKW-Knickarmkranen, Forst- und Recyclingkranen und Containerwechselsystemen, zu rund 66% im Besitz der Familie Palfinger und zu rund 34% im Streubesitz.
Palfinger habe die Akquisition eines Anteils von 75% an der niederländischen Ned- Deck Marine B.V. (NDM) bekannt gegeben. Diese sei unter den Weltmarktführern im Bereich der Marinekrane und habe trotz eines Marktrückgangs von 30% die Umsätze im Jahr 2009 konstant bei EUR 20 Mio. halten können. Um diesen Geschäftsbereich weiter auszubauen, plane Palfinger auch die Marinekransparte von Palfinger system GmbH zu übernehmen, welche im Besitz der Palfinger-Familie sei und 2009 einen Umsatz mit EUR 30 Mio. generiert habe.
Nach sechs aufeinander folgenden Quartalen mit Umsatzrückgängen würden die Analysten für das zweite Quartal 2010 das erste positive Wachstum von 19,9% im Jahresvergleich nach einem Anstieg des Nettoauftragseingangs von 10 bis 15% erwarten. Des Weiteren würden die Analysten mit einem EBIT von EUR 7,0 Mio. bzw. einer Steigerung der EBIT-Marge von 2,7% im ersten Quartal 2010 auf 4,5% für das zweite Quartal 2010 rechnen. Die Q210-Ergebnisse würden am 11. August vorgelegt.
Positiv zu werten seien die Marktanteilsgewinne in allen Produktsegmenten durch Schwäche anderer Mitbewerber. Der frühzyklische Charakter des Unternehmens mache es zu einem attraktiven Investment bei Konjunkturerholung. Aufgrund der eingeleiteten Kostensenkung habe Palfinger hohes Margenerholungspotenzial.
Zu den negativen Aspekten würden die bereits hohen Erwartungen an die Entwicklung der nächsten Quartale und eine relativ ambitionierte Bewertung gehören. Trotz der Zeichen einer Stabilisierung sei ein nachhaltiger Aufschwung noch unsicher. Es stehe ein Fragezeichen hinter der Nachhaltigkeit der Einsparungen.
Nach Berücksichtigung der getätigten Übernahme von NDM und der geplanten Übernahme von Palfinger system GmbH errechnen die Analysten der Raiffeisen Centrobank ein Kursziel von EUR 20,00 und heben ihre Empfehlung für die Palfinger-Aktie von "halten" auf "kaufen" an. (Analyse vom 30.07.2010) (30.07.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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