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TORNOS kräftiger Nachfrageschub im 1H/2010 erwartet
29.07.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Fabian Haecki, Analyst von Vontobel Research, stuft die TORNOS-Aktie (ISIN CH0011607683 / WKN 632630) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.
TORNOS werde seine Ergebnisse zum ersten Halbjahr 2010 am 17. August veröffentlichen. Da andere Schweizer Werkzeugmaschinenhersteller bereits eine solide Auftragsentwicklung im ersten Halbjahr 2010 gemeldet hätten (zum Beispiel GF AgieCharmilles: +53,4%; Mikron (ISIN CH0003390066 / WKN 879404): +79,8%), erwarte man auch bei TORNOS einen kräftigen Nachfrageschub im ersten Halbjahr 2010.
Das Unternehmen sei eines der wenigen, das bewusst auf einen zu aggressiven Kapazitätsabbau verzichte und es vorgezogen habe, in den Geschäftsjahren 2009 und 2010 große Verluste hinzunehmen, um für die prognostizierte massive Nachfrageerholung im Geschäftsjahr 2011 gewappnet zu sein. Trotz der starken Erholung im Industrieausrüstungsbereich erachte man die Prognosen von TORNOS für das Geschäftsjahr 2012 (Umsatz: CHF 450 Mio.; EBIT; 10%) weiterhin als sehr ehrgeizig.
Insgesamt hebe man die Umsatzschätzungen für die Geschäftsjahre 2010E, 2011E und 2012E um 11%, 21% beziehungsweise 8% an. Beim Gewinn erwarte man einen Anstieg des Geschäftsjahres 2010E-Nettoverlusts (CHF 14,6 Mio.; bisher: CHF 12,5 Mio.), prognostiziere jedoch höhere EBIT-Margen von 7,2% (1,7%) und 8,4% (5,4%) für 2011E beziehungsweise 2012E.
Auf der Grundlage der revidierten Analystenschätzungen notiere die TORNOS-Aktie für das Geschäftsjahr 2011E mit einem P/E von 9,0, einem EV/EBIT von 8,6 und einem EV/EBITDA von 6,9 auf vernünftigem Niveau.
Vor der Veröffentlichung der 1H/2010-Zahlen halten die Analysten von Vontobel Research an ihrem "hold"-Rating und einem Kursziel von CHF 9 für die TORNOS-Aktie fest. (Analyse vom 29.07.2010) (29.07.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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