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Valeo kräftiger Umsatzanstieg im ersten Quartal
26.07.2010
National-Bank AG
Essen (aktiencheck.de AG) - Manfred Jaisfeld, Analyst der National-Bank AG, nimmt die Aktie von Valeo (ISIN FR0000130338 / WKN 854052) mit dem Votum "kaufen" neu ins Anlagedepot auf.
Die Geschäftstätigkeit der französischen Valeo liege in der Automobilzulieferung. Schwerpunkte würden dabei die Komfort- und Fahrerunterstützungssysteme bilden, zu denen Schalter und Sensoren, Beleuchtung, Wischersysteme, Bordelektronik, Klimaanlagen sowie Sicherheitssysteme gehören würden. Ferner werde die Fahrzeugindustrie mit zahlreichen Komponenten im Bereich der Antriebssysteme versorgt, beispielsweise mit Zündsystemen, Motorsteuerungen, Startern, Generatoren, Kühlern, Kupplungen oder elektrischen Motoren für Fensterheber und Sitze.
Valeo bediene dabei sowohl den Erstausrüstungsmarkt der Fahrzeughersteller (OEM) als auch das Nachrüstgeschäft über Werkstätten und Ersatzteilhändler. Kernmarkt der Valeo-Gruppe sei mit zuletzt 63% der Absätze und abnehmender Tendenz Europa vor Asien mit 19% sowie Nordamerika und Lateinamerika mit 11% respektive 7%. Zur Kundenbasis würden praktisch alle großen Automobilkonzerne gehören, weshalb kein einzelner für mehr als 18% der Umsätze stehe und Valeo als gut diversifiziert angesehen werden könne.
Als Zulieferer hänge Valeo naturgemäß direkt an der Automobilkonjunktur. Im ersten Quartal des laufenden Geschäftsjahres habe der Konzern entsprechend von der weltweit höheren Produktion profitiert. Bei insgesamt um 42% auf 2,309 Mrd. EUR gestiegenen Umsätzen seien 1,898 Mrd. EUR (+51%) auf den Bereich der Erstausrüstung und 351 Mio. EUR (+13%) auf das Ersatzteilgeschäft entfallen. Die kräftigsten Zuwachsraten habe Valeo dabei mit 90% in Asien erreicht.
Ergebnisdaten seien zum Quartal planmäßig nicht vorgelegt worden. Die komplette Gewinn- und Verlustrechnung präsentiere Valeo erst mit dem Bericht zum abgeschlossenen ersten Halbjahr 2010, der am morgigen Dienstag vorgelegt werden dürfte. Aus den Vorgaben des Konzerns, im zweiten Quartal Umsätze auf dem Niveau der ersten drei Monate 2010 erzielen zu wollen, leite sich für das Halbjahr ein Umsatzplus von 33% ab.
Die breit aufgestellte Gruppe profitiere nach Erachten der Analysten von der anhaltenden Tendenz zum vermehrten Einbau von umfangreichen Assistenz- und Komfortsystemen im Pkw-Segment. Mit Blick auf die Bewertung sehe man die Valeo-Aktie derzeit als vergleichsweise attraktiv an. Zudem sorge die Aufwärtstendenz der Gewinnprognosen für eine weitere Verbesserung der Relationen. Folglich gehöre der Wert gemäß dem fundamental-quantitativen Analysemodell der Analysten aktuell zu den attraktivsten Titeln des STOXX 600.
Die Analysten der National-Bank AG nehmen die Aktie des französischen Automobilzulieferers Valeo mit dem Votum "kaufen" und einem Kursziel von 28,50 EUR neu in die Liste ihrer Anlageempfehlungen auf. (Analyse vom 26.07.2010) (26.07.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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