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Comcast "strong buy"
11.06.2002
SoundView
Die Analysten von SoundView bleiben trotz der Konkursgefahr für Adelphia bei ihrer "strong buy"-Empfehlung für Aktien von Comcast (WKN 875625).
Die Probleme bei Adelphia würden sich zur Zeit auf die Bewertung von Kabelunternehmen auswirken. Investoren müssten entscheiden, ob sie die Probleme als unternehmensspezifisch oder aber als branchenspezifisch (hohe Schuldenstände, hohe Investitionen, kein freier Cash Flow) betrachteten. Nach Meinung der Analysten hätten sich die Margen zuletzt leicht reduziert, Investoren scheinen aber vergessen zu haben, dass das Geschäft mit der schnellen Datenübertragung ein solides sei, mit geringen Ausfallraten, geringen variablen Kosten und Margen, die sich von 50% Ende der 90er-Jahre an 70% annäherten. Allerdings gleiche diese Verbesserung das gestiegene Geschäftsrisiko im Videogeschäft nicht völlig aus.
Die psychologische Stimmung sei bereits vor dem Adelphia-Debakel schlecht gewesen, jetzt sei sie verheerend, was normalerweise eine gute Kaufgelegenheit darstelle. Allerdings seien zur Zeit nur wenige positive Stimmungskatalysatoren in Sicht. Nur wenn die Subskribenten von Adelphia zu einem Preis übernommen würden, der halbwegs der derzeitigen Bewertung entspreche, würden Kabelaktien frei sein, sich wieder nach oben zu bewegen.
Es könnte daher zur Zeit noch ein bisschen früh sein, um Kabelaktien zu kaufen. Geduldigen Investoren empfehlen die Analysten von SoundView aber die Aktie von Comcast mit "strong buy". Comcast sei seinen Konkurrenten Cox oder Charter vorzuziehen und die erwartete Verbesserung der Margen werde die Aktie für Investoren interessant machen.
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