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Synthes Anstieg des Konzernumsatzes erwartet
21.07.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Die Analystin von Vontobel Research, Carla Bänziger, stuft die Aktie von Synthes (ISIN US87162M4096 / WKN A0B5F2) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "buy" ein.
Das Umsatzwachstum der Stryker Group (ISIN US8636671013 / WKN 864952) in Lokalwährung (LW) im 2Q/2010 habe 7% im Vergleich zu 9%, 3%, 1%, und 5% in den vier vorherigen Quartalen betragen. Das Umsatzwachstum bei orthopädischen Implantaten habe bei 1% gelegen. Bei chirurgischem Zubehör sei eine Umsatzzunahme von 16% verzeichnet worden. Das Unternehmen prognostiziere für 2010 ein Umsatzplus von 5 bis 8% in LW, basierend auf einer erwarteten besseren Nachfrage als im Jahr 2009.
Im Bereich Wirbelsäule habe das Wachstum 0% gegenüber 8%, 6%, 14% und 13% betragen, die in den vorhergehenden vier Quartalen zu verzeichnen gewesen seien. Dieses Ergebnis spiegele eine klare Wachstumsverlangsamung wider, die einerseits auf die Verschärfung des Wettbewerbs und andererseits auf einen ungünstigen Basiseffekt zurückzuführen sei. Der Bereich Trauma habe mit 7% ein solides Wachstum ausgewiesen. In den vergangenen vier Quartalen hätten sich diese Werte auf 11%, 6%, 6% beziehungsweise 5% belaufen. Damit liege das Wachstum unter dem des 1Q/2010 und etwas über den von Biomet gemeldeten 6%.
Das Umsatzwachstum bei Hüften und Knien habe sich im 2Q/2010 auf 2% beziehungsweise 0% belaufen und sei damit gegenüber früheren Quartalen gesunken. Die Bruttomarge sei mit 69% hoch gewesen (verglichen mit 67 bis 68% in den vergangenen vier Quartalen). Dies zeige, dass kein starker Preisdruck herrsche. Außerdem sei eine ebenfalls hohe EBIT-Marge von 26% verzeichnet worden (19 bis 25% in den vergangenen vier Quartalen).
Die Ergebnisse von Stryker im 2Q/2010 würden eine Abkühlung des Umsatzwachstums in allen Orthopädie-Implantat-Divisionen zeigen, während das Umsatzwachstum in der Sparte chirurgisches Zubehör habe verbessert werden können. Die Entwicklung der Bereiche Wirbelsäule, Trauma und Wiederherstellungschirurgie habe sich im 2Q/2010 gegenüber dem 1Q/2010 ebenfalls abgeschwächt. Die schwächeren Ergebnisse würden sich teilweise darauf zurückführen lassen, dass der internationale Vertrieb einiger Produkte eingestellt worden sei.
Synthes veröffentliche die Ergebnisse für das 2Q/2010 am 29. Juli. In LW erwarte man einen Anstieg des Konzernumsatzes um 7% und ein Umsatzplus der Sparte Trauma von 8%, was die Ergebnisse von Stryker leicht übertreffen würde. Die Analysten von Vontobel Research nehmen keine Änderungen an ihren Prognosen für Synthes vor.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Aktie von Synthes mit dem Rating "buy", das Kursziel sehen sie bei CHF 160. (Analyse vom 21.07.2010) (21.07.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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