|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Schulthess Wiederaufnahme des MAP-Programms
09.07.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Christian Arnold, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Schulthess (ISIN CH0029926000 / WKN A0MQH9) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "reduce" ein.
Es sei entschieden worden, das Marktanreizprogramm für den deutschen Markt, auch MAP genannt, wieder aufzunehmen. Die übrigen EUR 115 Mio. von den EUR 380 Mio. seien wieder freigegeben worden. Ab dem 12. Juli könnten wieder neue Anfragen eingereicht werden. Zuvor sei das Programm um ein Drittel auf EUR 265 Mio. gekürzt worden. Daher seien seit dem 4. Mai keine Anträge akzeptiert worden.
Allerdings sei es nun schwieriger Subventionen zu erhalten. So gebe es für neue Bauprojekte, die sich in der Umsetzung befinden würden, keine Zuschüsse mehr. Außerdem würden Low-Tech-Anwendungen, wie Sonnenkollektoren für Warmwasser oder weniger effiziente Wärmepumpen, nicht mehr gefördert.
Ab dem 12. Juli könnten Anfragen nur mehr gemäß den neuen Anweisungen eingereicht werden. Das Neubausegment werde nicht länger und Low-Tech-Anwendungen würden nur mehr in Kombination mit anderen Systemen unterstützt. Bei Wärmepumpen seien erhöhte Energiekriterien eingeführt worden. So würden z.B. Luft/Wasser-Wärmepumpen nur mehr subventioniert, wenn die Energieeffizienzgröße (Output/Input-Verhältnis; Jahresarbeitszahl oder JAZ) mindestens 3,7 betrage (bisher: 3,3). Wasser/Wasser- und Sole/Wasser-Wärmepumpen müssten eine JAZ von mindestens 4,3 erreichen.
Die Analysten würden diese laufenden Änderungen der Subventionspolitik als beunruhigend betrachten und seien der Meinung, dass Kunden hinsichtlich der künftigen Entwicklung verunsichert würden. Dies wiederum könne zu sprunghaften Nachfrageveränderungen sowie suboptimaler Produktionsplanung bei Herstellern von Heizsystemen führen.
Wenngleich die Wiederaufnahme des MAP-Programms eine gute Neuigkeit für Schulthess sei, habe das Unternehmen noch einige Probleme zu lösen. Schulthess sei als Anbieter von Wärmepumpen bekannt und müsse sich neu als Systemanbieter umweltfreundlicher Technologien positionieren. Große Heizsystemanbieter wie Buderus oder Viessmann seien schon als solche positioniert und würden aktiver beim Verkauf ihrer Wärmepumpen. Des Weiteren müsse die Abteilung für Kühlsysteme Division kontinuierlich strukturiert werden.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "reduce"-Rating für die Schulthess-Aktie im Vorfeld der Ergebnisveröffentlichung für das H1 10 und erhoffen sich mehr Klarheit zu diesen Punkten. Zudem würden sie hoffen, dass sie dadurch mehr Zuversicht in einen Aufschwung im Wärmepumpengeschäft von Schulthess gewinnen würden. Das Kursziel werde bei CHF 32 gesehen. (Analyse vom 09.07.2010) (09.07.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken