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Royal Bank of Scotland "buy"
01.07.2010
UniCredit Research
München (aktiencheck.de AG) - James Invine, Analyst von UniCredit Research, stuft die Aktie der Royal Bank of Scotland (ISIN GB0007547838 / WKN 865142) von "hold" auf "buy" herauf.
Die kürzlich gesunkenen Erwartungen an die Zinssatzentwicklung dürften sich nach Ansicht der UniCredit Research-Analysten positiv auf die Kreditqualität in der Nichtkernsparte der Royal Bank of Scotland auswirken. Vor diesem Hintergrund ergebe sich für den Non Core-Geschäftsbereich ein positiver Ausblick. Angesichts der Verringerung der Risiken dürften die Marktteilnehmer ihren Fokus wieder auf den Wert des Kerngeschäfts richten. Die Royal Bank of Scotland sei zur Veräußerung einiger hochqualitativer Geschäftsteile gezwungen, wodurch das EPS um 15% verwässert werden dürfte. Durch die Verkäufe sollte jedoch auch bei schwierigen Marktbedingungen ein Ertrag von mehr als 4 Mrd. GBP erzielt werden können.
Für das Kerngeschäft prognostiziere man eine Eigenkapitalquote von 12,5% im Jahr 2013. Das Ziel der Royal Bank of Scotland liege derweil bei 15%. Sollte dieses Ziel erreicht werden, könne man eine höhere Bewertung der Unternehmensaktie erwarten. Die EPS-Prognose von UniCredit Research werde für das Kerngeschäft der Royal Bank of Scotland von 3,5 Pence auf 3,6 Pence (2010) und von 4,5 Pence auf 4,6 Pence (2011) angehoben. Daraus ergebe sich für 2010 und 2011 ein KGV von 12,0 und 10,0. Das 12-Monats-Kursziel der Royal Bank of Scotland-Aktie hebe man von 0,38 GBP auf 0,50 GBP an.
Vor diesem Hintergrund vergeben die Analysten von UniCredit Research nun das Rating "buy" für die Aktie der Royal Bank of Scotland. (Analyse vom 01.07.10) (01.07.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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