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conwert Immobilien kaufen
02.07.2010
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Günther Artner, Analyst der Erste Bank, stuft die Aktie von conwert Immobilien (ISIN AT0000697750 / WKN 801475) unverändert mit "kaufen" ein.
conwert Immobilien habe diese Woche nun das offizielle freiwillige Übernahmeangebot and die Streubesitzaktionäre der ECO Business-Immo veröffentlicht. Dabei habe conwert - doch etwas überraschend - den Angebotspreis auf EUR 7,15 (nach zuvor angekündigten EUR 6,50) erhöht. Die Annahmefrist für das Angebot laufe nun vom 2. Juli bis 30. Juli 2010, 17:00 Uhr. Die Erhöhung des Angebots dürfte darauf zurückzuführen sein, dass einige institutionelle Investoren nur bei einem höheren Angebotspreis das Angebot annehmen würden. Damit sei ein erfolgreiches Übernahmeangebot nun sehr wahrscheinlich geworden. Auch das Erreichen der 90%-Schwelle (welche ein Squeeze-out-Verfahren ermöglichen würde) erscheine durchaus machbar. Eine weitere Erhöhung des Angebots sei rechtlich verbindlich ausgeschlossen worden.
Die Analysten würden den Streubesitzaktionären die Annahme dieses erhöhten Angebots empfehlen. Auch der ECO-Vorstand habe das Angebot als positiv beurteilt. Die Analysten würden auch damit rechnen, dass die ECO-Aktie letztlich von der Börse genommen werden werde. Eine Annahme in der Angebotsfrist im Juli sollte zu einer Auszahlung schon Anfang August führen, womit Aktionäre das allgemein tiefe Kursniveau zu Umschichtungen in zurückgebliebene Werte gut nutzen könnten. Wer im selben Sektor bleiben möchte, dem empfehle man aktuell ein Umschichten in conwert, Immofinanz oder Sparkassen Immobilien - alle drei Aktien seien Kaufempfehlungen.
Die Auswirkungen auf die conwert würden sich letztlich in überschaubarem Rahmen halten. Natürlich wird die "Wohnimmobilien-Investment Story" temporär verwässert, allerdings sollte der große Schwerpunkt durch Veräußerungen der ECO-Immobilien rasch wieder auf dieses Segment fallen. Wie werterhöhend diese Akquisition letztlich für conwert sei, hänge vom Erfolg bei den Immobilienveräußerungen ab, wo conwert ja einiges an Erfahrung aufweisen könne.
Ein positiver Gewinneffekt bei conwert durch den Aktienkauf unter dem ECO-NAV könnte allerdings durch eine latente Firmenwertabschreibung bei der ECO-Management Firma zum Teil wieder aufgefressen werden. Insofern rechne man durch diese Übernahme letztlich mit einem leicht positiven Effekt auf den NAV/Aktie der conwert. Der Effekt auf den Gewinn/Aktie sollte ebenso leicht positiv sein, werde aber natürlich vor allem auch durch das Ergebnis bei den Immobilienveräußerungen beeinflusst werden.
Bei der conwert Immobilien-Aktie bleiben die Analysten der Erste Bank jedenfalls bei ihrer Kaufempfehlung mit Kursziel EUR 10,70. (Analyse vom 02.07.2010) (02.07.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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