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Danone halten
21.06.2010
Hamburger Sparkasse
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Hamburger Sparkasse, Christian Hamann, stuft die Aktie von Danone (ISIN FR0000120644 / WKN 851194) weiterhin mit "halten" ein.
Der Konsumgüterkonzern Danone sei hinter Nestlé und Unilever der drittgrößte Nahrungsmittelproduzent Europas, bezogen auf Konzernumsatz und Marktkapitalisierung aber wesentlich kleiner als die Konkurrenten. Nachdem in den letzten Jahren kontinuierliche Umstrukturierungen vorangetrieben worden seien (u. a. Verkauf des Gebäckbereiches an Kraft Foods und die Akquisition des auf Babynahrung und klinische Kost spezialisierten Konzerns Numico), liege der Unternehmensfokus auf Gesundheitsernährung. Der Umsatz habe sich im ersten Quart. 2010 auf Milchprodukte (58%), Säuglingsnahrung (20%), klinische Ernährung (6%) und Wasser (16%) verteilt. Mit knapp 60% Umsatzanteil habe Europa den Schwerpunkt gebildet.
Wie aus dieser Planung hervorgehe, bewege sich Danone auf schwierigem Terrain. Das mit 60% hohe Gewicht der Molkereiprodukte am Konzernumsatz sehe sich dem Risiko steigender Rohmilchpreise ausgesetzt. Daneben sei der Wettbewerb auf den Absatzmärkten anhaltend herausfordernd und habe bereits Auswirkungen auf das Preisgefüge. Da sich dieser Effekt mit den Sparten Molkereiprodukte und Wasser bei insgesamt 80% des Konzernumsatzes deutlich bemerkbar mache, könne die erfolgreiche Entwicklung bei Babynahrung und klinischer Ernährung diesen Trend kaum kompensieren. Gleichwohl dürfte Danone aufgrund seines Anteils von Umsätzen außerhalb Europas (40%) zu den Profiteueren der Währungsentwicklung der vergangenen Wochen gehören.
Aufgrund dieser gegenläufigen Effekte rechnen die Analysten der Hamburger Sparkasse mit einer mehr oder weniger stabilen Entwicklung des Konzerns im ersten Halbjahr und bleiben daher bei ihrer "halten"-Einschätzung für die Danone-Aktie. (Analyse vom 21.06.2010) (21.06.2010/ac/a/a)
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