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Kapsch TrafficCom kaufen
18.06.2010
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Daniel Lion, Analyst der Erste Bank, stuft die Aktie von Kapsch TrafficCom (ISIN AT000KAPSCH9 / WKN A0MUZU) weiterhin mit "kaufen" ein.
Kapsch TrafficCom habe das Finanzjahr 2009/10 mit einem starken aber Einmaleffektgetriebenen vierten Quartal abgeschlossen. Wie erwartet habe dabei die gute Performance im Schlussquartal das mäßige Projektgeschäft des ersten Halbjahres kompensieren können. Der Gewinn im Geschäftsjahr 2009/10 habe mit EUR 32,2 Mio. deutlich über dem Vorjahr von EUR 13,6 Mio. gelegen, was aber auch auf einen Buchgewinn von EUR 14,1 Mio. aus der Umgliederung der Q-Free-Beteiligung und ein wieder deutlich positives Finanzergebnis zurückzuführen sei.
Der Dividendenvorschlag von EUR 0,75 pro Aktie liege über den Analysten-Erwartungen von EUR 0,60 und 50% über der im Vorjahr gezahlten Dividende. EUR 0,75 würden beim aktuellen Kurs einer Rendite von aktuell 2,5% entsprechen. Abgesehen von den Umsätzen im Mautsystem-Segment (ETC) habe insbesondere die Sparte On-Board Units (OBUs) mit einem starken Wachstum von 30% auf 3,5 Mio. verkaufte Einheiten aufwarten können. Die EBIT-Marge sei mit 11,4% rückläufig gewesen (vs. 14,5% FY 2008/09), was auf Kosten für den Ausbau neuer Märkte - vor allem die USA - zurückzuführen sei.
Der Ausblick für das Geschäftsjahr 2010/11 sei als positiv zu werten, zumal die Realisierung des ETC-Projekts in Südafrika anstehe. Weitere kurz- und mittelfristige Möglichkeiten könnten sich durch die Teilnahme an den erwarteten Ausschreibungen bzw. Projektvergaben in Frankreich, Polen, Dänemark, Ungarn und Slowenien ergeben.
Mit den vorgelegten Zahlen sehen die Analysten der Erste Bank sowohl ihre Erwartungen für die weitere Entwicklung der Kapsch TrafficCom-Aktie als auch ihre Kaufempfehlung mit dem erst kürzlich auf EUR 38,00 erhöhten Kursziel bestätigt. (Analyse vom 18.06.2010) (18.06.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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