|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Schaffner "hold"
18.06.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Serge Rotzer, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Schaffner (ISIN CH0009062099 / WKN 914783) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.
Am Investorentag sei die Geschäftsleitung sehr optimistisch bezüglich dem zukünftigen Potenzial erneuerbarer Energie (Wind und Solar) sowie des Automobilbereichs (Hybrid) gewesen. Der Transport-Bereich dürfte sein hohes Niveau halten können, aber das Wachstum werde zurück in den einstelligen Bereich fallen. Eines der Hauptziele sei es, die Divison Power Quality zu einer operativen Marge im zweistelligen Bereich zu verhelfen und somit die Gewinnschwelle zu erreichen.
Das Unternehmen halte an seinen Prognosen fest (Umsatz: CHF 160 bis 180 Mio. bei einer operativen Marge von 5% bis 7%), obwohl der CEO das Fotovoltaikgeschäft wesentlich optimistischer einschätze (Solarwechselrichter seien für 2010 ausverkauft!). Darüber hinaus seien die Wechselkursrisiken dank seiner ausgezeichneten natürlichen Absicherung (Beschaffung, Produktion, Vertrieb) gering.
Obwohl die Produkte physisch und wirtschaftlich sinnvoll seien (Energieeinsparungen) und das Geschäft durch zunehmende Regulierungen unterstützt werde, sei es weiterhin nicht einfach, das Potenzial auszuschöpfen. Schaffner sei das einzige Unternehmen mit einem globalen Ansatz im Markt und profitiere von den jüngsten Übernahmen in erster Linie im Hinblick auf Cross-Selling und Kundentreue. Das Unternehmen habe den Tiefpunkt klar hinter sich gelassen und die Analysten stünden der weiteren Entwicklung angesichts der hohen Auftragseingänge und der starken Margenerholung im ersten Halbjahr 2010 zuversichtlich gegenüber. Die Bilanz (Eigenkapitalquote 40%) sei solide genug für weitere ergänzende Übernahmen und der Markt biete ein interessantes Potenzial.
Die Analystenschätzungen (Umsatz CHF 172 Mio., EBIT von CHF 11,6 Mio.) seien klar zu konservativ. Ihrer Ansicht nach sei die Dynamik gestiegen und die Chance groß, dass das zweite Halbjahr wieder ins alte Muster verfalle (VontE: zweites Halbjahr 2010E nur marginal höher als erstes Halbjahr 2010A), was in der Prognose noch nicht miteinbezogen sei. Man erhöhe die EPS-Prognose für das laufende Jahr um ungefähr 10%.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "hold"-Rating und das Kursziel von CHF 195 für die Aktie von Schaffner. (Analyse vom 18.06.2010) (18.06.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken