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voestalpine kaufen
04.06.2010
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Franz Hörl, Analyst der Erste Bank, stuft die voestalpine-Aktie (ISIN AT0000937503 / WKN 897200) unverändert mit dem Rating "kaufen" ein.
voestalpine habe das (Krisen-) Wirtschaftsjahr 2009/10 besser als erwartet abgeschlossen. Im Gesamtjahr sei der Umsatz um 27,1% auf EUR 8.550 Mio., der operative Gewinn um 64,4% auf EUR 352 Mio. und das Nettoergebnis nach Minderheiten um knapp 80% auf EUR 108,4 Mio. gesunken. Der positive Trend im Jahresverlauf habe sich jedoch weiter fortgesetzt.
Die weitere Ergebnisverbesserung im vierten Quartal sei nicht mehr allein von Kosteneinsparungen sondern auch von anziehenden Umsätzen getrieben worden. Die Umsätze im Schlussquartal 2009/10 hätten nur mehr moderat (3,6%) unterhalb des Vorjahreswertes gelegen und verglichen mit dem dritten Quartal 2009/10 erstmals wieder maßgeblich (+7,4%) zulegen können.
Der operative Gewinn habe sich im Vergleich zum Vorjahr auf EUR 176 Mio. verfünffacht und nach einem Verlust nach Minderheiten von EUR 13,9 Mio. habe dieses Jahr wieder ein Gewinn von EUR 116,6 Mio. zu Buche gestanden.
Wie erwartet habe sich insbesondere die Spezialstahl Division deutlich verbessert und wieder einen operativen Gewinn von EUR 23,7 Mio. erzielt (nach EUR 22,5 Mio. Verlust im dritten Quartal). Trotz höherem Geschäftsvolumen seien die Vorräte im vierten Quartal sogar weiter gesenkt, und die Nettoverschuldung um weitere EUR 286 Mio. reduziert worden.
Das Unternehmen sei für das erste Halbjahr 2010/11 sehr optimistisch. Die Kapazitätsauslastung sei weiterhin ausgezeichnet in den Divisionen Stahl und Eisenbahn Infrastruktur, während sich der positive Trend in den übrigen Divisionen (Spezialstahl, Profilform und Automotive) weiter fortsetze. Auch was die Weitergabe gestiegener Rohstoffkosten betreffe, gebe man sich zuversichtlich.
Das zweite Halbjahr 2010/11 sei jedoch aus heutiger Sicht schwer einschätzbar, da die Nachhaltigkeit des Aufschwungs in China offen sei und die europäische Schuldenkrise den konjunkturellen Aufschwung gefährden könnte. Die Einschätzungen des Unternehmens würden sich mit den Einschätzungen der Analysten decken und sie würden deshalb vorerst keine Änderungen bei ihren Schätzungen oder ihrem Kursziel von EUR 28 vornehmen.
Die Analysten der Erste Bank sind der Ansicht, dass die voestalpine-Aktie trotz aller Unsicherheiten günstig bewertet ist und bleiben bei ihrer Kaufempfehlung. (Analyse vom 04.06.2010) (04.06.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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