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Galenica "buy"
03.06.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Christoph Gubler, stuft die Aktie von Galenica (ISIN CH0015536466 / WKN 252066) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit dem Rating "buy" ein.
Galenica und Roche hätten heute bekannt gegeben, dass die Erhaltungsphase der Aspreva Lupus Management Study (ALMS) den primären Endpunkt erfolgreich erreicht habe. Dies zeige, dass Roches CellCept gegenüber Azathioprin (AZA) in der Verzögerung des Therapieversagens bei Patienten mit Lupus Nephritis (LN) überlegen gewesen sei.
Insgesamt hätten 227 Patienten während bis zu drei Jahren an der Erhaltungsphase (ALMS Maintenance) teilgenommen, wobei 166 CellCept und 111 AZA erhalten hätten. Der primäre Wirksamkeitsparameter, der die Überlegenheit von CellCept gegenüber AZA gezeigt habe (p=0,003), sei die Zeit bis zum Therapieversagen gewesen, was unter anderem Tod, schwerwiegende Nierenschäden oder einen LN-Rückfall umfasst habe. Ausgehend von diesen positiven Topline-Ergebnissen und in der Annahme, dass die Endresultate konsistent seien, würden Galenica und Roche derzeit das Potenzial für eine Beantragung der aufsichtsrechtlichen Zulassung von CellCept zur Behandlung von LN in den wichtigsten Märkten prüfen.
CellCept sei zur Vermeidung von Abstoßungsreaktionen nach Herz-, Nieren- und Lebertransplantationen zugelassen. Basierend auf von Aspreva durchgeführten klinischen Tests werde CellCept außerhalb der genehmigten Anwendungsgebiete auch zur Behandlung von Lupus eingesetzt, einer chronischen Autoimmunerkrankung, die das Immunsystem veranlasse, körpereigenes Gewebe und die Gelenke anzugreifen. Azathioprine (AZA) sei ein Medikament aus der Gruppe der Immunsuppressiva. AZA werde von diversen Generikaherstellern und als Markenprodukt (Azasan von Salix in den USA, Imuran von GSK in Kanada und den USA usw.) produziert.
Galenica werde den Analysten-Schätzungen zufolge 2010 für CellCept Lizenzgebühren von CHF 205 Mio. erhalten, 2011 dürften es noch CHF 63 Mio. sein. Danach werde das Unternehmen keine Lizenzeinnahmen mehr erzielen, da das Patent für CellCept zur Vermeidung von Abstoßungsreaktionen nach Transplantationen auslaufe. Selbstverständlich könnte Galenica künftig von weiteren Lizenzzahlungen profitieren, wenn CellCept zur Behandlung von LN zugelassen werde. Allerdings würde es nach Meinung der Analysten mindestens zwei Jahre dauern, wahrscheinlich aber länger, bis CellCept für LN zugelassen würde.
Vorerst belassen die Analysten von Vontobel Research ihre Schätzungen unverändert, sie bewerten die Galenica-Aktie mit "buy". Das Kursziel werde bei CHF 500 gesehen. (Analyse vom 03.06.2010) (03.06.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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