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Air Liquide halten
01.06.2010
Hamburger Sparkasse
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Marco Günther, Analyst der Hamburger Sparkasse, stuft die Aktie von Air Liquide (ISIN FR0000120073 / WKN 850133) weiterhin mit "halten" ein.
Die französische L'Air Liquide konzentriere sich auf die Herstellung von Industriegasen und damit verbundene Dienstleistungen. Der Gasemarkt habe eine oligopolistische Struktur mit dem deutschen Unternehmen Linde als größtem Konkurrenten. Zum Kundenkreis würden die Großindustrie (34%) sowie weitere Industriekunden (40%) zählen. Abnehmer seien zudem die Bereiche Medizin (17%) und Elektronik (9%).
Andere Geschäftsfelder hätten zu den Erlösen lediglich 12% beigesteuert. Maßgeblich seien hier die Bereiche Schweißen sowie Engineering/Anlagenbau. Geographisch hätten sich die Gaseumsätze auf Europa (54%), Nord- und Südamerika (23%) sowie Asien-Pazifik (20%) verteilt. Der Anteil in den Emerging Markets wachse beständig. Die Eigenkapitalquote habe per 31.12.09 bei 36,8% gelegen.
Der Geschäftsverlauf von Air Liquide habe in dem verbesserten Marktumfeld die erwarteten Erholungstendenzen gezeigt. Als Wachstumstreiber hätten in erster Linie die Aktivitäten in den Schwellenländern fungiert. Die leichte Margenverbesserung sowie die Euro-Schwäche hätten die Analysten zum Anlass genommen, ihre Gewinnreihe moderat nach oben anzupassen. Unter fundamentalen Gesichtspunkten würden die Titel marktkonformes Kurspotenzial versprechen.
Die Analysten der Hamburger Sparkasse bewerten die Aktie von Air Liquide unverändert mit dem Rating "halten". (Analyse vom 01.06.2010) (01.06.2010/ac/a/a)
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