|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Invensys neutral
04.06.2002
Helaba Trust
Die Analysten von Helaba Trust bewerten die Invensys-Aktie (WKN 860405) mit "kaufen".
Mit der neuen Strategie von Invensys verbinde sich ein weiterer grundlegender Fokussierungsschritt, der das Kerngeschäft auf ein Drittel des 199ger Geschäftsvolumens schrumpfen lasse. Standbein Nr. 1 sei die Produktionssteuerung (Umsatz 2001/02: 1,6 Mrd. Britische Pfund (GBP)) mit Kundenschwerpunkten in äVGas/Chemie, Energieerzeugung und Life Sciences.
Darin sei die Softwareschmiede Baan integriert. Den zweiten Schwerpunkt bilde "Energy Management" (2,4 Mrd. GBP), d.h. stromtechnische Lösungen inklusive Mess- und Regeltechnik für Versorger- Infrastruktur und Gebäude aller Art. Für die Bahntechnik- und Windenergie-Aktivitäten (0,7 Mrd. GBP) sei ein Schwebezustand vorgesehen, während die Komponenten und Systeme der Fabrikautomation (2,3 Mrd. GBP) unmittelbar zum Verkauf stünden.
Das EBIT im 2. Halbjahr 2001/02 habe mit 76 Mio. GBP der Schätzung entsprochen. Auch das Finanzergebnis habe die erhoffte Verbesserung gebracht. Die Kehrseite der umfangreichen Desinvestitionen habe allerdings in Buchverlusten gestanden, die mit 599 Mio. GBP weitaus höher gewesen seien als erwartet.
Bereinigt man den Jahresfehlbetrag um diese sowie die übrigen außerordentlichen Restrukturierungs- und Schließungskosten, so errechne sich ein Verlust von 287 Mio. GBP bzw. 8,19 GBp je Aktie. Der Unternehmensangabe von +7,7 (Vorjahr +13,7) GBp lägen weitere Bereinigungspositionen zugrunde, die zudem keiner fiktiven Versteuerung unterzogen seien. Auch der Schuldenabbau sei nur wenig voran gekommen. Die EK-Quote sei sogar auf 6,0 (Vorjahr bereinigt: 11,8%) gesunken.
Für das laufende Jahr unterstelle man eine spürbare Nachfragebelebung ab dem 2. Halbjahr - erste positive Impulse aus den USA seien bereits registriert worden- und eine Stabilisierung des Ratings (gerade noch Investment Grade). Aufgrund der vorgenommenen Wertanpassungen müssten die Erlöse aus Verkäufen von Nichtkerngeschäftsfeldern (April/Mai: rund 400 Mio. GBp) die Nettoverschuldung drücken.
Sollten die europäischen Kunden aber noch längere Zeit so zurückhaltend investieren, könnte sich die Ertragsrespektive Finanzsituation zuspitzen. Andererseits seien die Briten mit ihrer bedeutenden US-Fertigung Profiteure eines schwachen US-Dollars. Die Invensys-Aktie bleibe per Saldo eine spekulative Anlage. Auf dem aktuellen Kursniveau dürften Chancen und Risiken ausgewogen eskomptiert sein.
Die Empfehlung der Analysten von Helaba Trust für Invensys lautet "neutral".
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken