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Air France-KLM "hold"
31.05.2010
UniCredit Research
München (aktiencheck.de AG) - Uwe Weinreich, Analyst von UniCredit Research, stuft die Aktie von Air France-KLM (ISIN FR0000031122 / WKN 855111) weiterhin mit "hold" ein.
Bei Air France-KLM zeige sich ein besserer Umsatztrend im Passagier- und Cargo-Geschäft. Mit Blick auf die Ergebnisentwicklung dürften allerdings in erster Linie die Einsparmaßnahmen zum Tragen kommen. Das Management strebe für das Geschäftsjahr 2010/11 weiterhin ein operatives Ergebnis im Break-Even-Bereich an. In dieser Zielsetzung seien negative Effekte aus Treibstoff-Hedges vor 2009 sowie die Kosten im Zusammenhang mit dem Vulkanausbruch in Island nicht enthalten. Unter Berücksichtigung dieser Effekte sei ein operativer Verlust von rund 500 Mio. EUR zu erwarten.
Air France-KLM zufolge, werde das Cargo-Segment im Geschäftsjahr 2011/12 wieder in die Gewinnzone zurückkehren. Bei UniCredit Research gehe man davon aus, dass Air France-KLM den operativen Verlust des Passagiergeschäfts im Gesamtjahr auf 145 Mio. EUR reduzieren könne (Vorjahr: operativer Verlust von 919 Mio. EUR). Für das kommende Geschäftsjahr 2011/12 erwarte man einen operativen Gewinn von 312 Mio. EUR in der Sparte. Die EPS-Prognosen von UniCredit Research würden für die Geschäftsjahre 2010/11 und 2011/12 auf -1,61 EUR respektive 0,56 EUR (KGV: 17,4) lauten. Das Kursziel werde von 11,50 EUR auf 10,50 EUR reduziert.
Vor diesem Hintergrund vergeben die Analysten von UniCredit Research weiterhin ein "hold"-Rating für den Anteilschein von Air France-KLM. (Analyse vom 31.05.10) (31.05.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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