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Kardex "buy"
31.05.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Christian Arnold, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Kardex (ISIN CH0100837282 / WKN A0RMWK) weiterhin mit "buy" ein.
Am 28. Mai sei Kardex zu Gast bei Vontobels 18. jährlicher Sommerkonferenz in Interlaken gewesen, an der über 120 schweizerische und internationale institutionelle Investoren teilgenommen hätten.
CFO Gerhard Mahrle sei nach einer allgemeinen Firmenpräsentation und einer Beschreibung der Kardex-Strategie vor allem auf die Übernahme und Integration von MLOG eingegangen. Dabei habe er die erwarteten Synergieeffekte erläutert: Internationalisierung des Geschäfts von MLOG durch das globale Netzwerk von Kardex, Möglichkeit für Kardex, den Kundendienst an MLOG-Anlagen durchzuführen, gemeinsame Plattform im Entwicklungsbereich, Margenzuwachs bei Kardex Stow durch Einkauf der von MLOG benötigten konventionellen statischen Lagerhaltungssysteme, Umsatzsteigerung bei Kardex Stow dank der Logistikplanung von MLOG, Erzielung von Skaleneffekten bei MLOG. Mahrle habe außerdem darauf hingewiesen, dass von den MLOG-Schlüsselpersonen niemand das Unternehmen verlassen habe.
Was den Ausblick auf das GJ 10 betreffe, sei mit einer nach wie vor unsicheren allgemeinen Wirtschaftslage und Situation auf den Märkten der Kardex Group zu rechnen. CFO Mahrle habe von einem schwierigen H1 10 und einer begrenzten Prognosesicherheit für das H2 10 gesprochen.
Die Präsentation habe die Ansicht der Analysten bestätigt, dass die Übernahme von MLOG ein wichtiger Schritt für das Unternehmen gewesen sei, um einen Komplettanbieter für den automatisierten Lagerbetrieb zu werden. Dabei umfasse das Angebot sowohl eigene Technologien für die Lagerung, Kommissionierung und Regalbedienung als auch Stapler, Software und Dienstleistungen. Die spätzyklische Natur des Geschäfts werde dem Unternehmen allerdings zu schaffen machen. Das Ergebnis für das H1 10 dürfte eher schwach ausfallen.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "buy"-Rating für die Kardex-Aktie. Dieses beruhe vielmehr auf dem mittelfristigen Erholungspotenzial von Kardex (und der entsprechend niedrigen Bewertung) als auf kurzfristigen Impulsen durch Neuigkeiten. Das Kursziel werde bei CHF 50 gesehen. (Analyse vom 31.05.2010) (31.05.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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