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STRABAG kaufen
25.05.2010
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Klaus Ofner, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von STRABAG (ISIN AT000000STR1 / WKN A0M23V) weiterhin mit dem Rating "kaufen" ein.
Als einer der führenden europäischen Baukonzerne erwirtschafte STRABAG SE im Geschäftsjahr 2009 eine Bauleistung von rund EUR 13,0 Mrd. Euro. Ausgehend von den Kernmärkten Österreich und Deutschland sei der Konzern in ausgewählten osteuropäischen Ländern präsent. Die beiden Hauptaktionäre seien die Haselsteiner Group (34%) und die Raiffeisen Group/Uniqua Group (43%). Die restlichen 23% würden sich im Streubesitz befinden.
Die Zahlen des Jahres 2009 hätten die Erwartungen der Analysten übertreffen können. So habe der Umsatz von EUR 12,55 Mrd. um 2,7% über dem des Vorjahres gelegen, habe allerdings der Analysten-Schätzung von EUR 12,58 Mrd. entsprochen. Das EBIT von EUR 282,8 Mio. habe um 4,8% über dem Vorjahresniveau und auch über den Analysten-Erwartungen von EUR 269,2 Mio. gelegen. Auch der Nettogewinn von EUR 161,5 Mio. habe über ihren Schätzungen von EUR 152,7 und 2,8% über dem Ergebnis des Jahres 2008 gelegen.
Der Dividendenvorschlag liege bei EUR 0,50 und verspreche damit einer Dividendenrendite von 2,8%. Sehr stark habe sich auch der operative Cashflow gezeigt, der mit EUR 1,12 Mrd. weit über den Erwartungen von EUR 0,7 Mrd. gelegen habe. STRABAG SE erwarte weiterhin stabile Umsätze und Margen für das Jahr 2010. CEO Haselsteiner habe sich bezüglich des mittelfristigen Ausblicks wesentlich positiver als bei der Hauptversammlung des letzten Jahres gezeigt.
STRABAG sei die Nummer eins in Deutschland, Österreich und der MOE-Region. Positiv zu werten seien die starke eigene Rohstoffbasis sowie die starke Liquiditätsbasis. Der Auftragsbestand bedeute gute Visibilität für die Bauleistung in 2010.
Die Bauwirtschaft sei stark von Konjunkturzyklen und im Bereich von Infrastrukturprojekten von Staatsausgaben abhängig. Geringere Margen und große Projektvolumina würden das Risiko von Verlusten in einzelnen Projekten erhöhen. Negativ zu werten sei auch der verhaltene makroökonomische Ausblick des Branchenführers Euroconstruct.
Aufgrund der starken Performance von STRABAG SE und einer positiven Guidance, welche durch einen soliden Auftragsbestand unterstützt ist, behalten die Analysten der Raiffeisen Centrobank ihre Kaufempfehlung für die Aktie bei und erhöhen ihr Kursziel für die nächsten zwölf Monate von EUR 23,50 auf EUR 24,00. Jedenfalls dürften die Q1/2010-Zahlen wegen des ungünstigen Winters etwas schwächer ausfallen, obwohl das Management bekannt gegeben habe, dass die Auswirkungen weniger stark als erwartet sein sollten. (Analyse vom 25.05.2010) (25.05.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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