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Datum/Zeit |
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2,25 € |
-0,092 € |
-4,09 % |
24.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| FR0000127771 |
591068 |
- € |
- € |
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Vivendi halten
21.05.2010
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Christian Hinterwallner, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von Vivendi (ISIN FR0000127771 / WKN 591068) mit "halten" ein.
Das Medienkonglomerat habe sein EBITA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände) im ersten Geschäftsquartal im Vergleich zum Vorjahr um 14,1% auf EUR 1,59 Mrd. gesteigert. Der den Aktionären zurechenbare Nettogewinn habe sich um 21,3% auf EUR 598 Mio. erhöht. Der Umsatz von Vivendi habe sich im Vergleich zum Vorjahresquartal um 6% auf EUR 6,92 Mrd. erhöht.
Heruntergebrochen auf die einzelnen Sparten habe sich einmal mehr die Videospielbeteiligung Activision-Blizzard dank der Kassenschlager "World of Warcraft" und "Call of Duty" als der Wachstumstreiber (Umsatz +29%, EBITA +112%) gezeigt. SFR, Maroc Telecom und Canal+ hätten mehr oder weniger solide Zahlen veröffentlicht. Stark rückläufig habe sich wiederum die Musiksparte (Umsatz -13,4%, EBITA -38,2%) präsentiert. Für das Gesamtjahr habe der Konzern bestätigt, das EBITA leicht zu steigern und eine hohe Dividende ausschütten zu wollen.
Das unscharfe Profil zwischen Medien- und Telekomunternehmen, sowie die unklare Beteiligungsstruktur werde vom Markt nicht goutiert. Vivendi werde von den Investoren primär als Beteiligungs-Holding wahrgenommen und daher mit einem Abschlag bewertet.
Vivendi entwickle sich aufgrund des breit diversifizierten Geschäftsmodells und der geringen Abhängigkeit vom Werbemarkt stabil aber auch wenig spektakulär. Die kommunizierten Unternehmensziele würden im gegenwärtigen Konjunkturumfeld als erreichbar, aber wenig ambitioniert erscheinen. Das Unternehmen könne zwar auf eine attraktive Dividendenpolitik und eine Bewertung unter Buchwert verweisen, trotzdem stoße das Geschäftsmodell von Vivendi am Markt auf wenig Gegenliebe.
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank raten die Aktie von Vivendi zu halten. (Analyse vom 21.05.2010) (21.05.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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