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23.04/01:00 |
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| US00206R1023 |
A0HL9Z |
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AT&T kaufen
20.05.2010
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Andreas Schiller, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von AT&T (ISIN US00206R1023 / WKN A0HL9Z) weiterhin mit "kaufen" ein.
Positiv zu werten sei die ungebrochene Popularität des iPhones: AT&T habe im ersten Quartal 2010 insgesamt 2,7 Mio. iPhones aktivieren können. Dank der damit verbundenen höheren Nachfrage nach Datentarife sei der Durchschnittsumsatz je Vertragskunde (ARPU) im Jahresvergleich um 3,9% auf USD 61,89 gestiegen. In Gerichtsakten von 2008 sei die Originalvereinbarung zwischen Apple und AT&T gefunden worden, die besage, dass AT&T die Exklusivrechte auf fünf Jahre besitze. Dies indiziere, dass der Exklusivvertrag mit Apple noch bis Mitte 2012 aufrecht sei. Der durch Datentransfer erwirtschaftete Umsatz habe im Jahresvergleich um 29,8% zulegen können und entspreche damit mittlerweile 30,1% des Mobilfunkumsatzes.
Der Nettogewinn habe im ersten Quartal 2010 im Jahresvergleich einen Rückgang von 20,8% auf USD 2,48 Mrd. hinnehmen müssen. Allerdings handle es sich hierbei um eine Sonderbelastung (Wegfall von steuerlichen Begünstigungen bei einer Tochtergesellschaft) im Zuge der US-Gesundheitsreform in Höhe von USD 995 Mio. Exklusive dieser Belastung belaufe sich das Ergebnis auf USD 3,47 Mrd., was somit die Erwartungen in Höhe von USD 3,22 Mrd. zu übertreffen vermocht habe. Der Umsatz habe mit USD 30,65 Mrd. um 0,3% im Jahresvergleich zulegen können, aber mit -0,3% unter den Erwartungen in Höhe von USD 30,74 Mrd. gelegen. Aufgrund vieler Kundenbeschwerden bezüglich der Mobilfunknetzqualität investiere AT&T rund USD 2 Mrd. in den Netzausbau.
Im Festnetzsegment habe der Konzern einen Umsatz- und Gewinnrückgang von 4,6% und 16,7% hinnehmen müssen. Wenn der Exklusivvertrag Mitte 2012 auslaufe, würde dies wohl eine Kundenabwanderungswelle sowie einen markant rückläufigen Kundenzuwachs bedeuten.
AT&T habe im ersten Quartal 2010 ein solides Ergebnis vorweisen und damit großteils die Erwartungen der Analysten erfüllen können. Wie schon in den letzten Quartalen habe dank der ungebrochenen Beliebtheit der exklusiv vertretenen Apple-Produkte das Mobilfunkgeschäft profitieren und somit den Umsatz- und Gewinnrückgang der traditionellen Festnetzsparte kompensieren können. Mit dem Bekanntwerden des fünfjährigen Exklusivvertrages mit Apple würden die bisherigen Spekulationen über ein baldiges Ende zerstreut.
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bestätigen ihre bisherige Kaufeinschätzung für die AT&T-Aktie. (Analyse vom 20.05.2010) (20.05.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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