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Swatch Group "buy"
17.05.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Rene Weber, Analyst von Vontobel Research, stuft die Swatch Group-Aktie (ISIN CH0012255151 / WKN 865126) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit dem Rating "buy" ein.
Vergangene Woche habe die Generalversammlung erneut bestätigt, dass sich das Unternehmen auf dem besten Weg zu einem Rekordjahr 2010 befinde. Die ersten vier Monate hätten Rekordumsätze und -gewinne gebracht, und vor allem in der Sparte Uhren und Schmuck habe sich die Marge verbessert. Negative Währungseinflüsse durch den Euro (VontE: 40% des Umsatzes) würden durch den positiven Einfluss des USD kompensiert (VontE: 45% des Umsatzes). Selbst in Europa seien die Umsätze in allen Ländern außer Griechenland gestiegen; Asien ohne Japan und auch die USA hätten ein kräftiges Wachstum verzeichnet.
Die Swatch Group werde keine Daten vor der Bekanntgabe ihrer Ergebnisse des 1. Halbjahres 2010 veröffentlichen (18.08.10), aber die Schweizer Uhrenexportzahlen würden einen Anhaltspunkt liefern und aufgrund der einfachen Vergleichsbasis würden die Analysten erwarten, dass sich der Trend des zweistelligen Wachstums fortsetze. Für das Geschäftsjahr 2010 erwarte die Swatch Group einen Bruttoumsatz von CHF 6,0 Mrd., wie im Rekordjahr 2008 (Vontobel-Schätzung: CHF 5,95 Mrd.). Im Rekordjahr 2008 seien die Zahlen der ersten Jahreshälfte mit einer EBIT-Marge von 21,0% sehr stark gewesen, während diese im 1. Halbjahr 2009 auf nur 14,7% gekommen sei und deshalb im 1. Halbjahr 2010 deutlich ansteigen werde.
Das Unternehmen habe darüber hinaus die Zusammenlegung der Tochtergesellschaft Frederic Piguet mit Blancpain angekündigt, für den diese Uhrwerke und Bauteile produziert habe. Dieser Schritt mache nun aus Blancpain eine vollständig integrierte Uhrenmarke. Außerdem werde der Komponentenhersteller Valdar in Francois Golay integriert. Francois Golay sei im Jahr 2008 übernommen worden und mit dieser Integration lege die Swatch Group die Komponentenhersteller zusammen, die beide in Vallee de Joux ansässig seien. Beide Maßnahmen würden Kostensynergien freisetzen.
Heute werde die Dividende von CHF 4,00 (Inhaberaktien) bzw. CHF 0,8 (reg.) ausgeschüttet (Rendite: 1,3%). Die auf der Generalversammlung getroffenen Aussagen hätten die positive Einschätzung der Analysten der Schweizer Uhrenindustrie und insbesondere der Swatch Group bestätigt, da diese Marktanteile gewinne und außerdem stark in Asien ohne Japan engagiert sei. Sie würden vor allem ein sehr starkes 1. Halbjahr 2010 mit zweistelligem Umsatzwachstum und einer erheblichen Margenverbesserung erwarten.
Angesichts der konstant positiven Nachrichten bestätigen die Analysten von Vontobel Research ihr "buy"-Rating für die Swatch Group-Aktie (P/E Ratio 11E 15,5). Das Kursziel sehe man bei CHF 400. (Analyse vom 17.05.2010) (17.05.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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