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Telekom Austria halten
14.05.2010
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Thomas Unger und Vera Sutedja, Analysten der Erste Bank, bewerten die Aktie von Telekom Austria (ISIN AT0000720008 / WKN 588811) weiterhin mit dem Rating "halten".
In der Ergebnispräsentation des ersten Quartals 2010 habe die Telekom Austria einen Umsatzrückgang von 5,9% gegenüber der Vergleichsperiode 2009 (auf EUR 1.126 Mio.) ausgewiesen. Dies sei hauptsächlich auf geringere Erlöse der mobilkom austria zurückzuführen (-9,5%), wo sich regulatorische Maßnahmen (sinkende Terminierungsentgelte) und Preisdruck, trotz steigender Kundenanzahl (+6,8%), deutlich negativ auf den Umsatz ausgewirkt hätten. Weiter habe die größte Mobilfunktochter, mobiltel (Bulgarien), 9,7% niedrigere Erlöse gemeldet.
Im Bereich Festnetz habe die Telekom Austria einen weiteren Rückgang der Anschlüsse hinnehmen müssen, was durch die seit mehreren Jahren anhaltende Substitution der Festnetzsprachtelefonie durch Mobilkommunikation sowie durch die zunehmende Beliebtheit von mobilen Breitbandverbindungen verursacht werde. Durch das Angebot von Produktbündel habe der Rückgang der Zugänge jedoch verlangsamt werden können. Festnetzumsätze seien um 3,7% gegenüber dem Vorjahr gefallen.
Die niedrigeren Umatzerlöse der Telekom Austria hätten sich trotz gesunkener Kosten (-5,7%) auf die Profitabilität ausgewirkt: das EBITDA sei um 6,4% im Vergleich zu Q1/2009 gefallen. Der Nettogewinn hingegen sei um 6,8% im selben Zeitraum gestiegen, aufgrund geringerer Belastungen im Finanzergebnis. Der Ausblick für 2010 (Umsätze von rund EUR 4,7 Mrd., EBITDA EUR 1,6 Mrd.) sowie die Absicht Dividenden in der Höhe von 65% des Jahresüberschusses, zumindest aber EUR 0,75 je Aktie, bis 2012, seien bestätigt worden. Die Aktie habe am Tag der Ergebnisveröffentlichung kräftig zugelegt (Mittwoch, +3,9%), da die Erwartungen des Marktes (wie auch der Analysten) hätten übertroffen werden können.
Die Analysten der Erste Bank bleiben bei ihrer "halten"-Empfehlung für die Aktie von Telekom Austria mit einem Kursziel von EUR 10,70. (Analyse vom 14.05.2010) (14.05.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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