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Swisscom "hold"
05.05.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Serge Rotzer, Analyst von Vontobel Research, stuft die Swisscom-Aktie (ISIN CH0008742519 / WKN 916234) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit dem Rating "hold" ein.
Swisscom habe einen Umsatz von CHF 2.916 Mio. (+1,3% gegenüber dem Vorjahr), ein EBITDA von CHF 1.139 Mio. (-7,1% gegenüber dem Vorjahr), wobei sich die Rückstellung von CHF 102 Mio. für Fastweb negativ ausgewirkt habe, und einen Reingewinn von CHF 484 Mio. (-22,1%) gemeldet. Fast alle Zahlen hätten geringfügig über den Analysten- und den Konsensprognosen gelegen. Das EBIT habe die Analystenschätzung um 2% übertroffen, der Reingewinn sogar um 6%. Zurückzuführen sei dies auf ein besseres Nettofinanzergebnis, allerdings sei der Steuersatz unerwartet hoch gewesen.
Der Ausblick bleibe unverändert.
Da das Ergebnis für Fastweb (Umsatz +4,1% im Jahresvergleich) bereits gemeldet worden sei, seien die Analysten von der Entwicklung des Schweizer Geschäfts mit einer Umsatzsteigerung von 1,4% (Vontobel Research-Erwartungen: -2,4%) positiv überrascht gewesen. Swisscom habe von einer Konjunkturerholung in der Schweiz sowie vom Erfolg der Paketangebote profitiert, die zu einem starken Kundenwachstum geführt hätten.
Der Cashflow sei solide gewesen und der operative FCF sei um 6,5% auf CHF 742 Mio. gestiegen. Das Unternehmen gehe von CHF 2,6 Mrd. aus, damit seien bereits 29% des Ziels erreicht. In Q1 des Vorjahres habe Swisscom 26% der Zielvorgabe für den operativen FCF erfüllt.
Die Analysten seien vom dynamischen Start von Swisscom, das ein Umsatzwachstum in der Schweiz gemeldet habe, überrascht gewesen. Obwohl der Ausblick unverändert sei, würden sie keinen Grund für eine Überarbeitung ihrer Prognose sehen. Aber der operative FCF sei stark gewesen, daher seien die Analysten überzeugt, dass Swisscom für 2010 eine hohe Dividende (Vontobel Research-Erwartungen: CHF 25) ausschütten werde.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihre "hold"-Empfehlung für die Swisscom-Aktie und das Kursziel von CHF 405. (Analyse vom 05.05.2010) (05.05.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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