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A-TEC neutrale Einschätzung
30.04.2010
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Gerald Walek, Analyst der Erste Bank, steht der Aktie von A-TEC (ISIN AT00000ATEC9 / WKN A0LFDH) weiterhin neutral gegenüber.
Das Industriekonglomerat A-TEC habe diese Woche endgültige Zahlen für 2009 vorgelegt. Bedingt durch das schwierige Umfeld seien die Umsatzerlöse im Jahresvergleich um 8% auf EUR 2.995,1 Mio. gesunken. Der volatile Verlauf des Kupferpreises in 2008 und 2009 habe das operative Ergebnis von A-TEC in 2008 und 2009 verzerrt. So habe A-TEC in 2009 vom rasanten Kupferpreisanstieg (+150%) profitieren können und daher sei das operative Ergebnis von A-TEC in 2009 um 637,9% auf EUR 143,1 Mio. gestiegen. Aufgrund von verschiedenen gegenläufigen Effekten sei die Nettoverschuldung von A-TEC um EUR 58 Mio. auf EUR 432,3 Mio. gestiegen. Der Verschuldungsgrad übersteige daher nach wie vor 100%.
Für 2010 rechne das Management mit Umsatzerlösen von EUR 2,7 Mrd. bei einer EBIT-Marge von 3%. Dieser Ausblick decke sich mit den Analystenerwartungen. Für das Management von A-TEC bleibe die Erzielung eines Free Cashflows die größte Herausforderung in 2010.
Die Analysten der Erste Bank stehen der A-TEC-Aktie weiterhin neutral gegenüber. Das Kursziel werde bei 10 EUR gesehen. Angesichts des relativ hohen Verschuldungsgrades von A-TEC seien die aufkeimenden Refinanzierungsprobleme vereinzelter Staaten, die in weiterer Folge negative Konsequenzen für den gesamten Kreditmarkt haben könnten, ein Risikofaktor. (Analyse vom 30.04.2010) (30.04.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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