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Michelin "buy"
27.04.2010
UniCredit Research
München (aktiencheck.de AG) - Gabriele Parini, Analystin von UniCredit Research, stuft die Aktie von Michelin (ISIN FR0000121261 / WKN 850739) mit "buy" ein.
Nach Berechnung von UniCredit Research werde Michelin für das erste Quartal einen Umsatz von 3,916 Mrd. EUR ausweisen. Damit würde der Umsatz 11,5% über dem Niveau des Vorjahres liegen. Für den Bereich PKW und leichte Nutzfahrzeuge kalkuliere man mit einer Umsatzsteigerung von 14% auf 2,216 Mrd. EUR, während im LKW-Geschäft ein Umsatzwachstum von 13% auf 1,133 Mrd. EUR erzielt worden sein dürfte. Für den Bereich Spezialreifen rechne man mit einer Umsatzsteigerung von rund 1% auf 567 Mio. EUR. Der Markt erwarte derzeit im Schnitt einen Gesamtumsatz von 3,92 Mrd. EUR, womit sich die Konsensschätzung im Wesentlichen mit der Umsatzprognose von UniCredit Research decke.
Für das gesamte Geschäftsjahr 2010 liege die EPS-Prognose von UniCredit Research bei 3,59 EUR (KGV: 15,2). Für 2011 erwarte man eine EPS-Steigerung auf 4,88 EUR (KGV: 11,2). In Bezug auf Michelin sorge der starke Preisanstieg bei Naturkautschuk nach wie vor für Bedenken. Im Jahr 2009 seien 28% der Rohstoffkosten des Unternehmens auf Naturkautschuk entfallen. Allerdings sei die Unternehmensaktie derzeit niedrig bewertet. So werde der Anteilschein von Michelin auf KGV-Basis mit einem 15-prozentigen Abschlag gegenüber der Peer Group gehandelt. Das Kursziel der Aktie sehe man bei 63,90 EUR.
Vor diesem Hintergrund vergeben die Analysten von UniCredit Research das Rating "buy" für den Anteilschein von Michelin. (Analyse vom 27.04.10)
(27.04.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
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Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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