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Akzo Nobel "hold"
27.04.2010
UniCredit Research
München (aktiencheck.de AG) - Markus Mayer, Analyst von UniCredit Research, stuft die Aktie von Akzo Nobel (ISIN NL0000009132 / WKN 914188) weiterhin mit "hold" ein.
Der Umsatz des ersten Quartals sei mit 3,246 Mrd. EUR etwas schwächer als erwartet ausgefallen. Allerdings habe die Margenentwicklung positiv überrascht. Offenbar seien die Effekte des kalten Winters vom Markt überschätzt worden. Das EBITDA des Konzerns sei um 38% auf 399 Mio. EUR angestiegen, während die Konsensschätzung bei 372 Mio. EUR und die UniCredit Research-Prognose bei 425 Mio. EUR gelegen habe. National Starch sei im ersten Quartal 2010 als nicht-fortgeführtes Geschäft ausgewiesen worden. Durch eine Veräußerung von National Starch könnte sich das Kredit-Rating von Akzo Nobel verbessern.
Das Absatzvolumen bewege sich zwar in den meisten Geschäftsbereichen von Akzo Nobel immer noch unter dem Vorkrisenniveau, allerdings sei inzwischen eine Erholung auf breiterer Ebene zu beobachten, so dass ein vorsichtiger Optimismus angebracht sei. Für das Jahresende 2011 stelle das Akzo Nobel-Management unverändert eine EBITDA-Marge von 14% in Aussicht. Nach Ansicht von UniCredit Research sei dieses Ziel erreichbar. Die EPS-Prognosen von UniCredit Research würden für 2010 und 2011 auf 3,20 EUR bzw. 3,48 EUR lauten, so dass sich ein KGV von 14,9 bzw. 13,7 errechnen lasse. Das Kursziel der Aktie belasse man bei 48,00 EUR.
Die Analysten von UniCredit Research vergeben für das Wertpapier von Akzo Nobel unverändert das Rating "hold". (Analyse vom 27.04.10) (27.04.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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