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Von Roll "buy"
22.04.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Panagiotis Spiliopoulos, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Von Roll (ISIN CH0003245351 / WKN 873209) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" nach wie vor mit dem Rating "buy" ein.
Von Roll habe den Auftragseingang und den Umsatz des 1. Quartals 2010 bekannt gegeben, die leicht über der Schätzung der Analysten gelegen hätten. Der Auftragseingang sei um 15% auf CHF 139 Mio. angestiegen (VontE: CHF 136 Mio.) während der Umsatz um 8% auf CHF 143 Mio. (VontE: CHF 143 Mio.) nachgegeben habe. Die entsprechende Book-to-Bill Ratio habe 0,97 betragen. Das Unternehmen habe für das Jahr 2010 keine quantitative Vorschau abgegeben.
Das Wachstum des Auftragseingangs der Gruppe sei hauptsächlich von Insulation (+27% auf CHF 99 Mio.) und Composites (+38% auf CHF 29 Mio.) getragen worden, die den Rückgang bei Transformers (-50% auf CHF 11 Mio.) abgefangen hätten. Die Division habe unter der aufgrund der üblicherweise erfolgenden Großaufträge stark schwankenden Höhe der Auftragseingänge gelitten.
Der Umsatzrückgang der Gruppe in Höhe von 8% sei weitestgehend auf Insulation zurückzuführen, wo der Umsatz um 16% auf CHF 90 Mio. nachgegeben habe. Die Analysten seien der Meinung, dass damit die Talsohle endlich erreicht sei. Bei Composites und Transformers hingegen sei der Umsatz um 8% bzw. 9% gewachsen.
Wie erwartet habe sich der Auftragseingang bei Von Roll äußerst erfreulich erholt. Dies sei auf steigende Nachfrage und das beginnende Auffüllen der Lagerbestände zurückzuführen.
Die Analysten von Vontobel Research verändern ihre Prognose nicht und bestätigen das "buy"-Rating für die Von Roll-Aktie mit dem DCF-basierten Kursziel von CHF 10. Die Nachrichten aus dem Unternehmen sollten aufgrund anstehender Großaufträge bei Transformer und weiterer Arrondierungsakquisitionen bei Water positiv bleiben. Kurzfristig könnte sich die Präsentation der neuen Solartechnologie von Von Roll am 3. Mai 2010 auf den Kurs auswirken. Allerdings sei nicht davon auszugehen, dass Von Roll Solar im Jahr 2010 Umsätze aufweisen werde. (Analyse vom 22.04.2010) (22.04.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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