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Palfinger halten
12.04.2010
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Raiffeisen Centrobank, Klaus Ofner, stuft die Palfinger-Aktie (ISIN AT0000758305 / WKN 919964) von "verkaufen" auf "halten" hoch.
Palfinger habe einen 80-prozentigen Anteil am amerikanischen Unternehmen Equipment Technology LLC (ETI) erworben und weite damit seine Präsenz in den USA weiter aus. Das in Oklahoma beheimatete Unternehmen habe einen Umsatz von USD 45 Mio. in 2009 und USD 55 Mio. im Jahr 2008 erzielt und sei eines der führenden Unternehmen bei kleinen bis mittelgroßen Hebebühnen in den USA.
Da in diesem Bereich der US-Gesamtmarkt USD 1 Mrd. ausmache, erwarte sich Palfinger ein großes Wachstumspotenzial. Es seien keine Angaben bezüglich des Kaufpreises veröffentlicht worden, lediglich, dass eine Option über die restlichen 20% bestehe. In einem Interview habe CEO Ortner gesagt, dass weitere Aquisitionen in Russland angestrebt würden, wo Palfinger bereits Übernahmekandidaten analysiere. Akquisitionen seien hier bereits in der zweiten Hälfte des Jahres möglich. Weiterhin sei die Guidance für das Umsatzwachstum von 10% bis 20% auf 15% bis 20% erhöht worden.
Palfinger verzeichne Marktanteilsgewinne in allen Produktsegmenten durch die Schwäche kleinerer und größerer Mitbewerber. Der frühzyklische Charakter des Unternehmens mache es zu einem attraktiven Investment bei einer Konjunkturerholung. Aufgrund der eingeleiteten Kostensenkung ergebe sich ein hohes Margenerholungspotenzial.
Negativ sehe man die bereits hohen Erwartungen an die Entwicklung der nächsten Quartale und die relativ ambitionierte Bewertung. Trotz Zeichen einer Stabilisierung sei ein nachhaltiger Aufschwung noch unsicher. Hinter der Nachhaltigkeit der Einsparungen sollte man ein Fragezeichen setzen.
Aufgrund der Übernahme von ETI würden die Analysen ihre Schätzungen nach oben korrigieren, da diese sofort margensteigernd wirke. Daher würden sie einer Margenverbesserung wieder optimistischer entgegensehen und ihr Kursziel von EUR 15,50 auf EUR 18,50 erhöhen. Die Neuzulassungen von Nutzfahrzeugen würden jedoch weiterhin im Monatsvergleich kontrahieren.
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank stufen die Palfinger-Aktie von "verkaufen" auf "halten" hinauf. (Analyse vom 12.04.2010) (12.04.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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