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Petroplus "hold"
06.04.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Andreas Escher, stuft die Aktie von Petroplus (ISIN CH0027752242 / WKN A0LEKR) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "hold" ein.
Am Donnerstag nach Börsenschluss habe Petroplus bekannt gegeben, dass das Unternehmen strategische Alternativen für seine Raffinerie im französischen Reichstett prüfe. Der Meldung zufolge sei ein Verkauf der Anlage eine der möglichen Optionen.
Reichstetts Durchsatzkapazität belaufe sich auf 84.800 Barrel pro Tag, was 11% der Gesamtkapazität von Petroplus entspreche. Zu den Spitzenzeiten des Jahres 2008 habe Reichstett zwischen 14 und 20% zum Raffinerie-EBITDA des Konzerns beigetragen. In H2 09 habe das Ergebnis von Reichstett unter der Schließung der SPSE-Pipeline und den intensiven Wartungsarbeiten gelitten, die der Vorbereitung der Anlagen für den Wiederaufschwung gedient hätten. Petroplus habe die ursprünglich 1963 erbaute Reichstett-Raffinerie am 31. März 2008 von Shell erworben. Der Gesamtkaufpreis für die Raffinerien Petit Couronne und Reichstett habe sich einschließlich des Nettoumlaufvermögens auf USD 811 Mio. belaufen.
Auf Grundlage der Kapazitätsschätzungen würden die Analysten somit davon ausgehen, dass der Kaufpreis für Reichstett im Jahr 2008 rund USD 300 Mio. betragen habe. Angesichts des starken Einbruchs, der Überkapazitäten, der zahlreichen zum Verkauf stehenden Raffinerien und der schlechten Aussichten für die Gesamtbranche werde der Verkaufserlös weit unter dem Kaufpreis liegen. Es werde sich weisen, ob sich ein Käufer finden lasse.
Aus Sicht der Analysten würden die Meldungen die anhaltende Nachfrage nach Liquidität unterstreichen. Trotz der leichten Margenerholung in den letzten Monaten könne eine weitere Kapitalerhöhung nicht vollkommen ausgeschlossen werden, wie das FY09 Resultat offenbart habe.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Petroplus-Aktie mit dem Rating "hold". Das Kursziel werde bei 20 CHF gesehen. (Analyse vom 06.04.2010) (06.04.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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