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LVMH kaufen
31.03.2010
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Christian Hinterwallner, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von LVMH (ISIN FR0000121014 / WKN 853292) mit "kaufen" ein.
Der weltweit größte Luxusgüterkonzern habe im abgelaufenen Geschäftsjahr 2009 einen moderaten Rückgang beim Umsatz im Ausmaß von vier Prozent auf EUR 17,1 Mrd. hinnehmen müssen. Positiv anzumerken sei, dass sich die Geschäftsaktivität im Jahresverlauf Schritt für Schritt verbessert habe. Konzernchef Arnault habe für dieses Jahr ein weiterhin schwieriges Umfeld prognostiziert, gehe aber im Trend von einer Verbesserung aus.
LVMH sei in mehrerlei Hinsicht Nutznießer von den längerfristigen (a) wirtschaftlichen und (b) demografischen Trends. So profitiere das Unternehmen vom Konvergenzprozess der Schwellenländer. Hier würden sich durch den steigenden Wohlstand und das "Prestigedenken" vieler Konsumenten neue attraktive Wachstumsmärkte eröffnen. Auf der anderen Seite sehe man sich einer alternden Bevölkerung (Japan, Europa) gegenüber, in der ältere Menschen mit hohem verfügbaren Einkommen zunehmend bereit seien, sich Luxus zu gönnen. LVMH brilliere mit einem breit diversifizierten Markenportfolio, starker Marktstellung und beeindruckenden Margen.
Beim Nettogewinn habe das schwierige Wirtschaftsumfeld 2009 letztendlich für einen Rückgang im Ausmaß von 13% auf EUR 1,76 Mrd. gesorgt.
Wie alle großen Marken-Hersteller leide LVMH unter Marken-Piraterie und der konjunkturbedingt neu entdeckten Sparsamkeit vieler Konsumenten.
Die Geschäftsentwicklung des weltweit größten Luxusgüterkonzerns habe die globale Wirtschaftsschwäche relativ unbeschadet überstanden. Während die Sparte Fashion & Lederwaren selbst in diesem schwierigen Umfeld weiter habe wachsen können, seien insbesondere Produkte aus den Segmenten Wein & Spirituosen sowie Uhren & Schmuck deutlich weniger gefragt gewesen. Für dieses Geschäftsjahr deute allerdings vieles auf eine kräftige Trendwende mit starkem Gewinn- und Umsatzwachstum hin. Ferner würden die Analysten LVMH dank dominanter Marktstellung und hoher Profitabilität als ausgezeichnet positioniert erachten, um von den langfristigen Trends zu profitieren.
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bewerten die LVMH-Aktie mit dem Rating "kaufen". (Analyse vom 31.03.2010) (31.03.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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