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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 170,00 € |
165,00 € |
+5,00 € |
+3,03 % |
17.04/21:55 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| CH0030486770 |
A0MVC2 |
- € |
- € |
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Dätwyler "buy"
31.03.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Serge Rotzer, stuft die Aktie von Dätwyler (ISIN CH0030486770 / WKN A0MVC2) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" nach wie vor mit "buy" ein.
Nach den starken Geschäftszahlen des Geschäftsjahres 2009 und dem positiven Ausblick hätten die Analysten ihre EPS-Schätzungen um 6% für 2010 und um 2% für 2011 angehoben. Das Management rechne mit positiven Entwicklungen in allen vier Geschäftsbereichen und erwarte keine großen Rückschläge. Dätwyler rechne mit einem mittleren organischen Umsatzwachstum (Vontobel-Schätzung: 2,8%) und einer Betriebsmarge am unteren Ende des vorgegebenen langfristigen Spektrums von 8 bis 12% (Vontobel-Schätzung: 9,4%).
Die Margen im letzten Jahr hätten klar die Analystenerwartungen übertroffen. Deshalb hätten sie ihre Prognose für 2010 in diesem Bereich etwas angehoben. Andererseits hätten sie ihre Erwartungen beim organischen Umsatzwachstum herabgesetzt.
Es werde erwartet, dass sich die Margen in den Sparten Cables und Rubber 2010 klar verbessern würden. Dätwyler rechne mit einem moderaten Umsatzwachstum in der Sparte Cables. In der Sparte Rubber sei keine Umsatzprognose erfolgt, obwohl eine positive Überraschung nicht ausgeschlossen worden sei. Wichtiger sei die Prognose für die Sparte Pharmaceutical Packaging (PP) und Technical Components (TC), denn diese beiden würden 80% des EBITs repräsentieren, basierend auf den Analystenprognosen für das laufende Jahr.
In der Sparte PP werde ein Umsatzwachstum am unteren Ende des Marktwachstums (5 bis 7%, VontE: 4%) und eine stagnierende operative Marge aufgrund höherer Abwertung (VontE: 13%, 2009A 13,1%) erwartet. In der Sparte TC werde der große Aufschwung erwartet, nachdem 2009 ein starker Umsatzeinbruch und hohe Restrukturierungskosten hätten verbucht werden müssen. Laut Prognose werde ein Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Bereich (VontE: 4%) und eine EBIT-Marge auf dem Vorjahresniveau (langfristiges Ziel 9 bis 12%, VontE: 9%) erwartet.
Mit den Ergebnissen des Geschäftsjahres 2009 sei ein unerwartet solides Fundament gelegt worden. Es sei gut, weitere Verbesserung bei Cables und Rubber zu sehen, aber wichtiger seien die solide Entwicklung in der Sparte Pharmaceutical Packaging mit ihrem Aufwärtstrend und die Erholung von Technical Components (keine Umstrukturierungskosten und niedrigere Materialkosten zusammen mit der Konsolidierung von Reichelt). Die Bewertung mit einer PE-Ratio von 10,6 für 2010 und 9,7 für 2011 erscheine attraktiv, verglichen mit einem Durchschnitt von 12 in den letzten fünf Jahren.
Die Analysten von Vontobel Research wiederholen ihr "buy"-Rating für die Aktie von Dätwyler und erhöhen das Kursziel von CHF 79 auf CHF 84. (Analyse vom 31.03.2010) (31.03.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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