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Richemont "buy"
18.03.2010
UniCredit Research
München (aktiencheck.de AG) - Davide Vimercati, Rupert Trotter und Nic Sochovsky, Analysten von UniCredit Research, bewerten den Anteilschein des schweizerischen Unternehmens Richemont (ISIN CH0045039655 / WKN A0Q9J3) in einer Ersteinschätzung mit "buy".
Nach Ansicht der UniCredit Research-Analysten werde die Neubewertung der Richemont-Aktie durch den Markt von nachhaltiger Natur sein, da die Transparenz mit Blick auf die Rendite auf des investierten Kapitals nach dem Spin-Off von BAT gestiegen sei. Das einzigartige Marken-Portfolio, die globale Distributionsmacht und das Engagement in den asiatischen Märkten würden es Richemont erlauben, die Peers im Luxussegment zu übertreffen. Eine zu erwartende Free Cash Flow-Rendite von 4% bis 5%, die solide Bilanz und die langfristige Ausrichtung würden Richemont zu einem sicheren Investment machen. Dies gelte selbst dann, wenn der Markt den Fokus auf defensivere Unternehmen richte.
Ein durchschnittliches jährliches Umsatzwachstum von 7% dürfte eine Erholung der Bruttomarge vorantreiben, während man aufgrund der anhaltenden Kostenkontrolle mit einer jährlichen Steigerung der EBIT-Marge von 120 Basispunkten rechne. Auf Basis der EPS-Prognosen für die Geschäftsjahre 2009/10 und 2010/11 lasse sich ein KGV von 19,3 und 16,9 ermitteln. Das Kursziel der Richemont-Aktie sehe man bei 45,10 CHF.
Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Analysten von UniCredit Research für das Wertpapier von Richemont "buy". (Analyse vom 18.03.10)
(18.03.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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