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Swatch Group "buy"
12.03.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Rene Weber, Analyst von Vontobel Research, stuft die Swatch Group-Aktie (ISIN CH0012255151 / WKN 865126) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "buy" ein.
Die gestrige Analystenkonferenz habe in Biel stattgefunden. Da die Zahlen von 2009 bereits bekannt gewesen seien, habe der Schwerpunkt auf den Aussichten für 2010 gelegen. Die Swatch Group habe sich für 2010 zum Ziel gesetzt, Umsätze, EBIT und Reingewinn von Rekordhöhe zu erzielen, d.h. über dem Niveau von 2008 (Nettoumsatz 08: CHF 5,7 Mrd., EBIT 08: 1,20 Mrd., Reingewinn 07: CHF 1,0 Mrd.). Dies bedeute für das Jahr 2010 ein Umsatzwachstum von +10%,, eine Margenverbesserung von +330 Basispunkten auf 20,9% und eine Steigerung des Reingewinns um etwa +30%. Der Ausblick erscheine optimistisch, aber es gebe seit Dezember 2009 positive Anzeichen (Umsatz +29%) und im Januar/Februar habe sich diese Entwicklung fortgesetzt.
Der Start ins neue Jahr sei sehr stark gewesen, selbst wenn man berücksichtige, dass die Vergleichsbasis eher schwach sei. Bereits der Dezember 2009 sei sehr stark (+29%) gewesen, wenngleich auch im Januar und Februar ein Umsatzwachstum im zweistelligen Bereich beobachtet worden sei. Die unternehmenseigenen Geschäfte von Omega hätten bereits 2009 ein Umsatzwachstum von +15% in CHF (auf bereinigter Basis) verbucht und im Januar und Februar habe dieser bei +62% gelegen.
Schon im Jahr 2009 habe die Swatch Group (Uhrenumsatz -6%) viel besser abgeschnitten als die Schweizer Uhrenexporte (-22%) und in den ersten beiden Monaten des Jahres habe der Abstand sogar noch zugenommen (Schweizer Uhrenexporte: Jan. +3%, Swatch Group: mehr als +10%). Daher würden die meisten der Marken Marktanteile gewinnen, während Tissot und Longines die Marken seien, die sich am besten behauptet hätten. Auf der Baselworld (18.-25.3.10) würden viele Neuheiten der Marken der Swatch Group vorgestellt, sodass weitere gute Nachrichten vor der Tür stünden. Das Ziel für 2010 liege mehr oder weniger im Rahmen der Analystenschätzung für 2011 und deshalb würden sie ihre EPS: 10E CHF 18,6 (zuvor CHF 16,9), 11E CHF 20,8 (zuvor CHF 18,7) erhöhen.
CEO Hayek habe bereits im Februar über eine zweistellige Umsatzsteigerung im Jahr 2010 gesprochen, aber da nun weitere Einzelheiten vorliegen würden (z.B. eigene Geschäfte von Omega mit einem Wachstum von +62% in Jan./Feb.!), ziele das Unternehmen auf ein neues Rekordjahr. Dies bedeute, dass die Analysten ihre Prognosen für 2011 bereits auf das Jahr 2010 anwenden würden, was ein EPS-Wachstum von etwa +10% ergebe. Nach Einschätzung der Analysten werde sich die positive Berichterstattung mit weiteren guten Nachrichten von der Baselworld fortsetzen, die nächste Woche beginne.
Angesichts der Aussichten auf ein neues Rekordjahr erhöhen die Analysten von Vontobel Research ihr Kursziel auf den höchsten Stand aller Zeiten - von zuvor CHF 350 auf jetzt CHF 400 - und bleiben bei ihrem "buy"-Rating für die Swatch Group-Aktie. (Analyse vom 12.03.2010) (12.03.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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