|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Smith & Nephew "hold"
11.03.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Christoph Gubler, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Smith & Nephew (ISIN GB0009223206 / WKN 502816) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.
Smith & Nephew habe einen US-Prozess gegen Kinetic Concepts Inc (KCI) verloren, nachdem es ähnliche Fälle in Deutschland und Großbritannien gewonnen habe.
Die US-Jury in San Antonio habe entschieden, dass das Unternehmen die Patentrechte von KCI an der NPWT-Technologie (Negative Pressure Wound Therapy, Unterdruckwindtherapie) zur Behandlung schwerer Wunden verletzt habe. KCI habe angekündigt, dass es eine Verfügung beantragen werde, die weitere Rechtsverletzungen verhindere.
KCI habe Smith & Nephew vorgeworfen, sein Vacuum Assisted Closure-System kopiert zu haben, das zur Behandlung von Druckgeschwüren und anderen Wunden verwendet werde und in dessen Entwicklung KCI nach eigenen Angaben über USD 500 Mio. investiert habe. Im Jahr 2009 hätten 71% des Konzernumsatzes von KCI beziehungsweise USD 1,4 Mrd. von seiner NPWT-Sparte gestammt. KCIs Aktienkurs sei nach der Urteilsverkündung um bis zu 22% gestiegen.
Smith & Nephew habe die NPWT-Technologie mit der Übernahme von BlueSky Medical für USD 110 Mio. im Jahr 2007 erworben. Das Unternehmen habe erklärt, dass es seine Nichtigkeitsklage vor dem Bezirksgericht weiterführen und gegen das Rechtsverletzungsurteil und die Zuerkennung von Schadensersatz Berufung einlegen werde. Eines der Patente von KCI werde im Juni 2011 ablaufen, das andere im Juni 2014.
Die Niederlage vor dem US-Gericht sei ein herber Rückschlag für Smith & Nephew. Mit einem P/E 2010 von 16 und einem EV/EBITDA 2010 von 9 weise Smith & Nephew eine ähnliche Bewertung wie Stryker und Synthes sowie einen Aufschlag von 20% gegenüber Zimmer, J&J und Medtronic auf. Die Bewertung des Unternehmens sei relativ hoch angesichts der Unsicherheiten rund um NPWT und der Möglichkeit, dass Smith & Nephew die hohen Erwartungen bezüglich Umsatzwachstum nicht erfüllen könne. Der Marktdurchschnitt liege bei 5 bis 8% und die EBIT-Marge habe sich um 500 BP auf das Niveau von 24% im Laufe der Zeit verbessert.
Der Titel dürfte heute schwach abschneiden. Die Analysten würden ihre Prognosen nicht verändern.
Die Analysten von Vontobel Research behalten ihr Kursziel von GBP 6,50 und das "hold"-Rating für die Aktie von Smith & Nephew bei. (Analyse vom 11.03.2011) (11.03.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken