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Swiss Re "hold"
10.03.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Stefan Schürmann, stuft die Aktie von Swiss Re (ISIN CH0012332372 / WKN 852246) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "hold" ein.
Swiss Re habe heute bekannt gegeben, dass sie auf Basis der bislang vorliegenden Informationen ihre Verluste aus dem Erdbeben in Chile nach Abzug der Retrozessionsforderungen vorläufig auf rund USD 500 Mio. vor Steuern schätze. Für den Versicherungssektor insgesamt würden die versicherten Schäden durch das Erdbeben in Chile mit schätzungsweise USD 4,0 Mrd. bis UDS 7,0 Mrd. beziffert. Darüber hinaus rechne Swiss Re mit Verlusten durch den Wintersturm Xynthia in Europa von rund USD 100 Mio.
Diese vorläufige Schätzung liege am oberen Ende des von den Analysten prognostizierten Bereichs von CHF 200 bis 500 Mio. (USD 186 bis 467 Mio.) für das Erdbeben in Chile (sie hätten keine Schätzung für Xynthia abgegeben). Damit sei es in diesem Jahr der erste große Vorfall mit Blick auf Schadenansprüchen infolge von Naturkatastrophen. Die Zahlen würden sich mit den Verlustangaben der Münchener Rück für Chile von EUR 500 Mio. (USD 680) und für Xynthia von EUR 100 Mio. (USD 136) vergleichen lassen, was aus Sicht der Analysten ebenfalls am oberen Ende der Erwartungen gelegen habe.
Sollten die geschätzten Verluste von USD 500 Mio. bei der Swiss Re tatsächlich anfallen, würde sich der von den Analysten für das Geschäftsjahr 2010 erwartete Vorsteuergewinn um rund 13% reduzieren. Zusammen mit Xynthia würde der Verlust den Vorsteuergewinn des Geschäftsjahres 2010 um rund 15% verringern. Beide Verluste würden etwa 4,5 Prozentpunkten der jährlichen Schaden/Kosten-Quote entsprechen, während das "Budget" für Verluste infolge von Naturkatastrophen gewöhnlich im Bereich von 7% liege.
Dieser erste größere Verlust durch eine Naturkatastrophe in diesem Jahr werde die Gewinnkapazität für das Geschäftsjahr 2010E schmälern, jedoch nach Einschätzung der Analysten nicht so stark, dass sich eine größere positive Wirkung auf das Prämienniveau für Rückversicherungen ergeben werde. Ihres Erachtens nach wäre mehr als ein "großes" Ereignis nötig, um den Abwärtstrend bei den Prämien umzukehren.
Die Analysten von Vontobel Research halten an ihrer "hold"-Empfehlung für die Aktie von Swiss Re fest und bestätigen ihr Kursziel von CHF 54. (Analyse vom 10.03.2010) (10.03.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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