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Invensys neutral
17.05.2002
Helaba Trust
Erhard Schmitt, Analyst von Helaba Trust, stuft die Aktien von Invensys (WKN 860405) mit "neutral" ein.
Das vorläufige Zahlenwerk von Invensys, das Ende Mai (wahrscheinlichster Termin: 31.05.) präsentiert werde, falle üblicherweise schon sehr detailliert aus. Eine völlig neue Konzernstruktur mache eine Prognose für Segmente allerdings schwierig. Die analysten von Helaba Trust rechnen mit folgenden Umsatzbeiträgen: Produktionssteuerung 1,6 Mrd. GBP, Energy Management 2,3 Mrd. GBP, Fabrikautomation 2,2 Mrd. GBP, Sonstige 0,7 Mrd. GBP. Auf Konzernebene dürfte in H2 mit 3,2 (VJ: 4,0 / H1: 3,6) Mrd. GBP ein neuer Erlöstiefpunkt markiert worden sein. Organisch sei mit einem Minus in der Größenordnung des ersten Halbjahres (-9% gg. VJ) zu rechnen, so dass sich die Kostensenkungen im EBIT wohl noch nicht bemerkbar gemacht haben. Die Analysten von Helaba Trust erwarten hier einen H2-Wert von 76 Mio. GBP.
Daß unter dem Strich sogar ein hoher Fehlbetrag stehen werde, sei größtenteils auf außerordentliche Wertberichtigungen von Aktiva in Höhe von 240 Mio. GBP zurückzuführen. Einen Lichtblick für das laufende Jahr dürfte der Verschuldungsabbau darstellen. Seit Ende September, als die Nettoverschuldung auf 3,3 Mrd. GBP angewachsen war, seien diverse Aktivitäten verkauft worden. Diese spülten rd. 750 Mio. GBP in die Kasse. Ein bedeutender Teil davon sei allerdings erst nach Ende des Geschäftsjahres (31.03.) abgewickelt worden. Mögliche Buchgewinne bzw. -verluste seien in die Prognose der Analysten von Helaba Trust nicht eingeflossen. Entscheidenden Einfluß auf die künftige Einstufung des Titels habe aber die Nachfrageentwicklung. Es erscheine deshalb besonders wichtig darauf zu achten, wie sich die Auftragseingänge in den vergangenen Monaten im Vergleich zum allgemein schwachen Kalenderschlussquartal 2001 entwickelt haben.
Bis auf weiteres stufen die Analysten von Helaba Trust die Invensys-Aktie mit "neutral" ein.
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