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Inficon "buy"
04.03.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Michael Foeth, stuft die Inficon-Aktie (ISIN CH0011029946 / WKN 588714) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "buy" ein.
Inficon habe für das GJ09 ein Betriebsergebnis bekannt gegeben, das leicht über den Erwartungen liege (Umsatz den Erwartungen entsprechend, EBIT höher). Der Reingewinn sei allerdings aufgrund einer ungewöhnlich hohen Steuerrückstellung hinter den Erwartungen zurückgeblieben. Das Unternehmen habe seine Ergebnisse bereits vorab im Januar bekannt gegeben und den Umsatz des GJ09 mit USD 178 bis 182 Mio. und den Betriebsgewinn mit USD 3 bis 5 Mio. veranschlagt. Der Umsatz des 4Q09 habe demnach bei USD 55 bis 59 Mio. und der Betriebsgewinn bei USD 6 bis 8 Mio. gelegen. Die Bilanz sei nach wie vor solide, und die Eigenkapitalquote habe sich im GJ09 sogar auf 79% erhöht. Die Nettoliquidität betrage USD 32 Mio.
Die Umsätze hätten sich im 4. Quartal 2009 auf USD 59 Mio. belaufen, eine Steigerung von 6% im Vorjahresvergleich und 28% gegenüber dem Vorquartal, die in erster Linie auf den starken Absatz an Halbleiter-OEMs und andere Endanwender sowie auf die höhere Nachfrage aus den Märkten für allgemeine Vakuumanwendungen zurückzuführen gewesen sei. Die Bruttomarge habe bei 45% gelegen, verglichen mit 43% im 3. Quartal 2009. Die Kosten seien das ganze Jahr über gut im Griff gewesen, was sich in einem operativen Gewinn von USD 5,1 Mio. und einem Reingewinn von USD 2,3 Mio. niedergeschlagen habe. Die Rentabilität sei im 4. Quartal 2009 mit einer ausgezeichneten EBIT-Marge von 13,7% sprunghaft angestiegen.
Der Vorstand schlage eine hohe Dividende von CHF 4 je Aktie vor (die Analysten hätten mit CHF 1 gerechnet), die sich das Unternehmen angesichts seiner soliden Barmittelposition aber leisten könne.
Inficon habe den Abschwung sehr gut überstanden, indem es zügig die Kosten reduziert habe und umfassend von der Möglichkeit der Kurzarbeit Gebrauch gemacht habe. Auf diese Weise habe das Unternehmen seine Gewinnschwelle stark absenken und das Jahr mit einem Gewinn beenden können. Die Unternehmensleitung sei momentan noch zurückhaltend in Hinblick auf die Nachhaltigkeit des Aufschwungs, gebe aber für 2010 eine positive Prognose mit einem Umsatz von UDS 200 bis 230 Mio. und einem EBIT von USD 20 bis 26 Mio. Dies liege über den Prognosen der Analysten und lasse im Vergleich zu ihrer Schätzung auf EBIT-Ebene einen Spielraum nach oben von bis zu 30%.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "buy"-Rating für die Inficon-Aktie und ihr Kursziel von CHF 180. (Analyse vom 04.03.2010) (04.03.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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