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Basilea Pharmaceutica "hold"
25.02.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Die Analystin von Vontobel Research, Silvia Schanz, stuft die Aktie von Basilea Pharmaceutica (ISIN CH0011432447 / WKN A0B9GA) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.
Basilea habe noch vor dem erfolgreichen Abschluss der Phase III-Studien eine Partnerschaft für sein Antimykotikum Isavuconazol eingehen können. Die erreichten Geschäftsbedingungen seien attraktiv und mit den zusätzlichen Finanzmitteln könne Basilea von einer komfortableren Situation aus strategische Möglichkeiten und die Entwicklung und Vermarktung von Medikamenten verfolgen.
Der Vertrag sehe vor, dass Basilea eine Vorabzahlung von CHF 75 Mio. sowie zusätzliche Meilensteinzahlungen im Gesamtumfang von CHF 478 Mio. erhalte. Die Entwicklung von Isavuconazol befinde sich in einem fortgeschrittenen Stadium der Phase III, weshalb ein hoher Preis gezahlt werde. Infolgedessen scheine Basilea wieder über eine gute finanzielle Basis zu verfügen. Zusätzliche Barmittel würden für die Optimierung der Entwicklung von Isavuconazol und für die Vermarktung von Toctino eingesetzt werden. Über 50% der Phase-III-Kosten für Isavuconazol würden von Astellas übernommen. Somit würden die F&E-Kosten von Basilea 2010 niedriger ausfallen.
Basilea werde wieder Prognosen abgeben, sobald die Frage geklärt sei, wie die Umsätze in der Rechnungslegung auszuweisen seien. Zu den Lizenzgebühren seien keine Details bekannt gegeben worden. Ihre genaue Höhe sei vertraulich und werde nicht offen gelegt werden. Nach Analysteneinschätzung dürften sich die Lizenzgebühren in einer Größenordnung von 12 bis 22% bewegen. Basilea behalte die Mitentwicklungs- und Mitvermarktungsrechte. Dies schließe auch das Recht zur Teilnahme an Sitzungen mit den Aufsichtsbehörden ein. Die Rechte für Japan seien noch nicht lizenziert worden. Hierüber solle in den nächsten sechs Monaten mit Astellas verhandelt werden.
Die Unterzeichnung dieser Partnerschaft sei ein wichtiger und positiver Katalysator für Basilea, was sich auch an der gestrigen starken Entwicklung des Aktienkurses gezeigt habe. Der Zeitpunkt des Geschäftsabschlusses sei sehr gut für die Stimmung, vor allem nach dem jüngsten Rückschlag mit Ceftobiprol. Man habe die DCF-Berechnung angepasst und komme zu einem neuen DCF von CHF 75, was gleichzeitig auch das neue Kursziel (vorher CHF 65) sei.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "hold"-Rating für die Aktie von Basilea Pharmaceutica. (Analyse vom 25.02.2010) (25.02.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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