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austriamicrosystems "hold"
23.02.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von austriamicrosystems (ISIN AT0000920863 / WKN 632638) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "hold" ein.
austriamicrosystems habe das Ergebnis für das vierte Quartal 2009 bekannt gegeben, was sämtlichen Erwartungen entsprochen habe. Die Umsätze hätten bei EUR 44 Mio. (+14% c.c. YoY) und damit nur 2% hinter der Prognose der Analysten gelegen, der Bruttogewinn habe mit EUR 18 Mio. genau ihren Erwartungen entsprochen. Das EBIT habe sich gegenüber ihren Schätzungen von EUR 2,0 Mio. auf EUR 1,8 Mio. belaufen und das Nettoergebnis gegenüber ihren Schätzungen von EUR 0,6 Mio. auf EUR 1,3 Mio. Der Cashflow sei mit EUR 15 Mio. aus dem starken NWC-Management des operativen Geschäfts in Q4 09 deutlich besser ausgefallen als angenommen.
Die Verbesserung bei austriamicrosystems in Q4 09 sei vor allem dem Konsumentengeschäft und den Kommunikationsanwendungen zuzuschreiben gewesen, wobei die Auftragseingänge und das Liefervolumen im Markt für Mobiltelefone hoch gewesen seien (zurück zu den vorherigen Niveaus) und sich das schnelle Wachstum bei LED-Treibern und LCD-Backlighting-Technologien fortgesetzt habe. MEMS-Mikrofone, die austriamicrosystems einen Marktanteil von 90% bescheren würden, hätten ebenso ein starkes Wachstum verzeichnet.
Die Ergebnisse in den Sparten Industrie und Medizintechnik seien gemischt gewesen. Während die Nachfrage in den Märkten für Industrieautomation, Sensoren und Gebäudeautomation gedämpft geblieben sei, sei die Nachfrage in den medizinischen Bereichen robust gewesen. Die Sparte Automobilanwendungen habe über das ganze Jahr gelitten, obgleich gegen Jahresende die Nachfrage angezogen habe.
Die starke Erholung in H2 09 und insbesondere in Q4 09, die wie erwartet stattgefunden habe, spiegele die branchenweit gestiegene Nachfrage nach Halbleitern wider. Die Ertragsaussichten für das Jahr 2010 würden mit einer erwarteten Umsatzzunahme von 20% (Vontobel Research-Erwartungen: +8%) über den Analystenprognosen liegen. Das Unternehmen bleibe bezüglich der Gewinnaussichten wie üblich vage und teile nur Erwartungen zu einer deutlichen Verbesserung der Bruttomarge für das GJ und Erwartungen zu einer Rückkehr in die Gewinnzone mit. Insgesamt seien die Zahlen positiv und die Aussichten für das GJ 11 würden ein EPS-Upgrade von rund 20 bis 30% erlauben, was für die Aktien einer Bewertung von ungefähr P/E 11E of 15 entsprechen dürfte.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die austriamicrosystems-Aktie mit dem Rating "hold". Das Kursziel von CHF 31 werde überprüft. (Analyse vom 23.02.2010) (23.02.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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