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austriamicrosystems "hold"
16.02.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von austriamicrosystems (ISIN AT0000920863 / WKN 632638) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.
austriamicrosystems werde am Montag, 22. Februar, nach Börsenschluss seine Zahlen für das 4Q/2009 bekannt geben. Eine Analystenkonferenz finde am Dienstag, 23. Februar, statt. Nachdem die Nachfrage bereits im 3Q/2009 stark angezogen habe, erwarte man, dass sie im 4Q/2009 umso stärker zugenommen habe. Die Nachfrage nach Halbleitern sei gegen Ende 2009 auf breiter Front stark angestiegen und austriamicrosystems dürfte von diesem Trend profitiert haben.
Man erwarte für das 4Q/2009 ein Umsatzwachstum von 3% gegenüber dem Vorjahr und von 13% gegenüber dem Vorquartal auf EUR 44,6 Mio. Die Bruttomarge dürfte sich dank der höheren Kapazitätsauslastung weiter verbessern. Die Analystenprognose für die Bruttomarge laute jetzt auf 41%, immer noch deutlich unter dem normalisierten Stand von 50%, aber ein deutliches Plus gegenüber den 22% und 37% vom 2Q und 3Q. Sie würden von einem EBIT von EUR 2,0 Mio. und einem Reingewinn von EUR 0,6 Mio. ausgehen, damit wären beide wieder in den schwarzen Zahlen.
Der Bereich Communications werde sich positiv auf die Performance auswirken, Automotive und Industrial seien weiterhin gedämpft: Voraussichtlich werde austriamicrosystems solide Nachfrage in der Sparte Communications melden, vorangetrieben von Mobiltelefon- und Fernsehherstellern. Auch der aufkommende e-Book-Markt könnte sich zukünftig als Wachstumsmotor erweisen. Man erwarte vorerst keine deutlichen Verbesserungen in den Unternehmenssegmenten Automotive und Industrial.
Das Unternehmen habe Ende Dezember vermelden lassen, dass eine spürbare Verbesserung in der Kapazitätsauslastung die Weiterführung der Kurzarbeit überflüssig mache. Dies sei als klares Zeichen zu verstehen, dass die Unternehmensführung optimistischer in die Zukunft blicke. Vor dem Hintergrund der neuerlichen positiven Entwicklungen hätten die Analysten ihre Prognosen erhöht. Sie würden jetzt positive Ergebnisse im 4Q/2009 und im Geschäftsjahr 2010 erwarten. Sie hätten die EPS-Prognose für das Geschäftsjahr 2011E um 12% erhöht. Die Titel würden zurzeit zu einem P/E 2011E von 18,0 notieren, was immer noch hoch sei.
Die Analysten von Vontobel Research belassen deshalb ihr "hold"-Rating für die Aktie von austriamicrosystems. Entsprechend ihrer DCF-Bewertung würden sie ihr Kursziel von CHF 23 auf CHF 31 erhöhen. (Analyse vom 16.02.2010) (16.02.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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