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Kardex "buy"
10.02.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Patrick Rafaisz, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Kardex (ISIN CH0100837282 / WKN A0RMWK) weiterhin mit dem Rating "buy" ein.
Die Analysten hätten ihre Einschätzungen nach der Bekanntgabe der vorläufigen Ergebnisse des Geschäftsjahres 2009 nur geringfügig angepasst. Sie hätten ihre EPS-Prognosen für 2009 unverändert bei CHF 0,7 belassen und ihre Prognosen für das Geschäftsjahr 2010 und 2011 nur fein abgestimmt (EPS um 1% bzw. 2% nach unten korrigiert).
Die Auftragseingänge hätten sich in allen Regionen stabilisiert und die Analysten seien damit zuversichtlich, dass der Umsatztiefpunkt im 2. Halbjahr 2009 erreicht gewesen sei. Das Risiko erneuter Rückschläge in den kommenden Monaten drohe allerdings immer noch, da die Unsicherheit über die Verbraucherstimmung bestehen bleibe.
Aus diesem Grund würden die Analysten das 1. Halbjahr 2010 im Hinblick auf den Basiseffekt für schwierig halten und könnten kein negatives Umsatzwachstum ausschließen, insbesondere da Kardex US von staatlichen Aufträgen profitiert habe, die sich im Geschäftsjahr 2010 möglicherweise nicht im gleichen Masse wieder einstellen würden.
Der Umsatz dürfte daher in den kommenden Monaten unbeeindruckend bleiben, die Analysten würden aber die Unternehmensprognose über das positive EBIT im Jahr 2010 für ziemlich vorsichtig halten und es bestehe die Möglichkeit, dass ein detaillierterer und optimistischer Ausblick mit der Bekanntgabe der Ergebnisse des Geschäftsjahres 2009 am 16. März herausgegeben werde.
Der Umsatztiefpunkt sei nach Einschätzung der Analysten nun erreicht und das Unternehmen scheine in der Lage zu sein, die roten Zahlen von seiner GuV fernzuhalten. Obwohl die Analysten keine kurzfristigen Kursimpulse erkennen würden und weitere Rückschläge möglich seien, biete die derzeitige Bewertung nach ihrer Ansicht attraktive Kaufgelegenheiten. Die niedrigere Kostenbasis werde für eine steile Ertragserholung sorgen, sobald die Geschäftsvolumen wieder zulegen würden.
Die Analysten von Vontobel Research bleiben bei ihrem "buy"-Rating für die Aktie von Kardex, mit einem Kursziel von CHF 45. (Analyse vom 10.02.2010) (10.02.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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