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San Paolo IMI neutral
14.05.2002
Helaba Trust
Die Analysten von Helaba Trust bewerten die San Paolo IMI-Aktie (WKN 916898) mit "neutral".
Für den am 15. Mai 2002 zur Veröffentlichung stehenden Konzerngewinn für das erste Quartal 2002 von San Paolo IMI rechne man mit einem Ergebnis in Höhe von 272 Mio. Euro, was einem Rückgang von 16,8% gegenüber dem Vorjahr entspreche (+29,5% gegenüber dem Vorquartal). Zu diesem im Branchenvergleich stabilen Resultat werde vor allem das Retailgeschäft beitragen.
Während das Zinsergebnis von der steileren Zinsstrukturkurve profitieren sollte (+6,3% gegenüber dem Vorjahr), rechne man aufgrund des anhaltend schwachen Kapitalmarktumfelds mit einem rückläufigen Provisions- und Handelsergebnis (-8% gegenüber dem Vorjahr). Wenig Fortschritte dürfte das Institut auf der Kostenseite gemacht haben.
Neben der bislang eher enttäuschend verlaufenden Integration der Banco di Napoli in den Konzern werde auch die Übernahme der Banca di Cardine nicht wesentlich zur Senkung der Kosten beitragen, da letztere selbständig bleibe und nicht in die San Paolo IMI-Gruppe integriert werde. Man erwarte daher mittelfristig keine neuen Kursimpulse für die Aktie.
Die Empfehlung der Analysten von Helaba Trust für San Paolo IMI lautet "neutral".
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