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Rieter "hold"
02.02.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Fabian Haecki, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Rieter (ISIN CH0003671440 / WKN 869929) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.
Die am vergangenen Freitag veröffentlichten Umsatz- und Auftragseingangszahlen hätten den Analystenerwartungen entsprochen, jedoch deutlich über den konservativen Konsensprognosen gelegen. Der Umsatz sei um 38% auf CHF 1.956 Mio. gesunken, die Auftragszahlen seien um 25% auf CHF 1.935 Mio. zurückgegangen, würden aber auf eine beeindruckende Zunahme der Auftragseingänge in H2 hindeuten (Textile: +66%, Automotive +19%).
Für 2010 würden die Analysten angesichts geringer Garnlagerbestände, stärkerer Nachfrage im Textilbereich und weiterer staatlicher Unterstützung für asiatische Spinnereibetriebe erwarten, dass sich die Erholung in der Textilsparte fortsetzen werde. Maßgeblich sei jedoch, wie gut Rieter in China und Indien tatsächlich positioniert sei, um die Erholung in vollem Umfang nutzen und ihr Geschäft gegenüber lokalen Wettbewerbern behaupten zu können, die aus Sicht der Analysten eine offensichtliche Bedrohung darstellen würden.
Rieter sei im High-End-Spinnsegment gut positioniert, sei aber zu spät als Anbieter eines umfassenden Maschinenangebots, wobei FuE, Beschaffung und Montage durchweg lokal erfolgen würden, auf dem chinesischen Markt in Erscheinung getreten. Obwohl Rieter nach Kräften an diesem Problem arbeite, stehe aus Sicht der Analysten zu befürchten, dass es mindestens zwölf bis18 Monate dauern werde, die lokale Präsenz zu stärken. Bis dahin laufe Rieter Gefahr, Marktanteile an günstigere lokale Wettbewerber zu verlieren.
Gemäß den Zahlen für das GJ seien die Analystenprognosen nur geringfügig angepasst worden.
Das Kursziel der Analysten von Vontobel Research von CHF 310 und ihre "hold"-Empfehlung für die Rieter-Aktie bleiben unverändert bestehen. Ihrer Ansicht nach würden Rieter-Aktien mit anspruchsvollen Bewertungskennzahlen (2011E: P/E 27,3, EV/EBIT 17,3, PB 2,2) gehandelt, denen bereits das Szenario einer kräftigen Erholung zugrunde liege. (Analyse vom 02.02.2010) (02.02.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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