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Petroplus "buy"
28.01.2010
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Andreas Escher, stuft die Aktie von Petroplus (ISIN CH0027752242 / WKN A0LEKR) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "buy" ein.
Am nächsten Donnerstag, dem 4. Februar, werde Petroplus die Gewinnzahlen des Q4 09/GJ 09 bekannt geben. Im Rahmen einer Pressekonferenz wolle das Unternehmen die Ergebnisse erläutern und über die operativen Entwicklungen informieren.
Nach Bekanntgabe der Ergebnisse von Valero und vor Veröffentlichung der Unternehmensdaten hätten die Analysten ihre bereinigte EPS-Schätzung auf CHF -3,37 revidiert (-2,35), die Schätzungen für die Geschäftsjahre 10E/11E jedoch unverändert bei CHF 1,71 und CHF 2,41 belassen (GJ 08: CHF 9,87). Es gebe keinen Zweifel, dass vor dem Hintergrund niedriger Margen, dem Leck in der SPSE-Pipeline und dem Turnaround von Coryton die Ergebnisse des H2 09 schwach ausfallen würden. Zudem seien die ursprünglich für 2010 geplanten Wartungsarbeiten auf das Q4 09 vorgezogen worden.
Der US-Mitanbieter Valero habe ein etwas besser als erwartetes Ergebnis für das Q4 09 bekannt gegeben, an dem die negativen Auswirkungen des schwierigen Umfeldes in Form von niedrigen Margen und schwacher Nachfrage im vierten Quartal zu erkennen gewesen seien. Da es nach wie vor massive Kapazitätsüberschüsse in den Raffinerien gebe, sei gemäß VLO kurzfristig keine Erholung zu erwarten. Man gehe daher davon aus, dass auch das Jahr 2010 für die Industrie eine Herausforderung darstelle, wobei die Raffinerien marginale Kapazitäten stilllegen und auf einen Nachfrageaufschwung zum Abbau der nicht ausgenützten Kapazitäten hoffen würden.
Nachdem strategische Schritte eingeleitet worden seien (Schließung von Kapazitäten) sowie unter Berücksichtigung der derzeitigen Margen, sollte Valero im Jahr 2010 wieder Gewinne erwirtschaften. Allerdings müsste in dem derzeit sehr schwachen Umfeld jede Akquisition mit einem nennenswerten Abschlag erfolgen, da die jüngsten Verkaufsversuche bei Raffinerien erfolglos gewesen seien und zur Stilllegung von Anlagen geführt hätten. Mit der Ausnahme von Lagerkapazitäten würden die Analysten derzeit keinen vernünftigen Grund für Petroplus erkennen, sein US-Anlagenportfolio auszubauen.
Die Anlagebeurteilung der Analysten basiere auf einer Erholung der Dieselnachfrage 2010/2011 infolge des erwarteten Wirtschaftswachstums. Jedes Anzeichen für einen Rückgang der US-Lagerbestände von Mitteldestillaten werde sich positiv auf die Margen in der EU auswirken, da dies zu einem Rückgang der Lieferungen aus den USA nach Europa führen werde. Das sehr volatile Umfeld biete attraktive Handelschancen. Dies jedoch nur für risikobereite Anleger.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Petroplus-Aktie mit "buy". Das Kursziel werde bei CHF 30 gesehen. (Analyse vom 28.01.2010) (28.01.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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